Optietip 52: Galapagos, maar dan wel betaalbaar

Een paar weken geleden is de Galapagos callspread met een bescheiden winst verkocht. Het aandeel is nog steeds in trek. De fantasie over de mogelijke opbrengsten van de medicijnen die nu in ontwikkeling zijn, zorgen voor enthousiasme onder beleggers.

Maar de mogelijkheid dat er een overnamebod komt, is een minstens even belangrijke factor voor de positieve stemming rond het aandeel. Callopties op Galapagos kopen is niet goedkoop, en ook niet zonder risico. Een tegenvaller kan de koers zo tien of twintig procent doen dalen. Deze week wil ik daarom een wat betaalbaarder alternatief bieden.

Ik verkoop een callspread die in december dit jaar afloopt, en koop een callspread met dezelfde uitoefenprijzen maar met expiratiemaand juni 2018. Per saldo kost dit €1,90. Het idee achter deze positie is dat het aandeel eind dit jaar niet boven de €100 zal staan, maar dat dit volgend jaar wel zou kunnen gebeuren. Dan kan deze positie een forse winst opleveren. De huidige koers van Galapagos is ongeveer €86, dus er is nog een flinke klim nodig wil het aandeel boven de €100 komen in de ongeveer tweeënhalve maand die ons nog resten in het lopende jaar. Mocht het toch gebeuren, dan zal dat nadelig zijn voor deze constructie. Wie dit risico niet wil lopen, zal meer moeten betalen voor alleen een gekochte callspread, of voor een losse call.

Galapagos callspread calendar
Verkoop	GLPG dec17 100 call	€1,45
Koop	GLPG dec17 120 call	€0.40
Koop	GLPG jun18 100 call	€5,30
Verkoop	GLPG jun18 120 call	€2,35
Expiratiedatum	Vrijdag 15 december 2017 Vrijdag 15 juni 2018
Contractgrootte	100
Risicoschatting	Gemiddeld
Maximale winst	€1810
Maximaal verlies	Afhankelijk van de koers in december, waarde kan onder €0 uitkomen

Update

Op vrijdag 20 oktober loopt er maar één openstaande optiepositie af: de AEX putspread (optetip 47). Tenzij de markten de komende drie weken instorten, zal deze waardeloos aflopen. Ik heb al eerder gezegd dat dit geen probleem is; het doel van deze positie was het bieden van een soort verzekering voor het geval de aandelenkoersen onderuit zouden gaan. De DAX 1-bij-2 spread (optietip 51) loopt af in november. Deze tip staat op dit moment in de min, maar het koersverloop is helemaal niet ongunstig voor de spread. De twee verkochte calls lopen op dit moment flink op in waarde. Maar met het verstrijken van de tijd zal er ook weer waarde uit lopen, als de stijging van de DAX maar niet te hard gaat. Ik zie voorlopig geen reden tot zorg. Integendeel: ik ben juist positief over de kansen van deze positie.  Wat betreft optietip 49, de call en put op de zilver-ETF (SLV): de zilverprijs is verder aan het zakken. Daardoor stijgt de put in waarde. Als de komende weken de zilverprijs verder zakt, wil ik de put verkopen, waarbij ik ongeveer $0,50 tot $0,60 als doel aan wil houden. Het ligt natuurlijk aan de situatie. Maar als dit lukt, is een groot deel van de investering veiliggesteld, en kan de call, die tot en met maart loopt, mogelijk voor de winst zorgen.

Blijf op de hoogte: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in € tenzij anders aangegeven)

27. DAX butterfly	-28
28. VPK risk reversal	-41
29. AEX 1 bij 2 callspread	90
30. ASL putspread	-61
31. AKZA call calendar	-46
32. DAX call butterfly	-40
33. DAX callspread	-170
34. GTO 1 bij 2 callspread	-7
35. AMZN butterfly	-$50
36. AEX 1 bij 2 callspread	-42
37. TTWO callspread	$384
38. TEVA call	-$76
39. GLS callspread	125
40. DAX 1 bij 2 callspread	-$80
41. RAND call	-39
42. AEX butterfly	53
43. Arcadis call	12
44. DAX 1 bij callspread	130
45. MSFT 1 bij 2 callspread	40
46. ING call	-2
47. AEX 1 bij 2 putspread	-65
48. GMT 1 bij 2 callspread	5
49. SLV dec put/mar call	-$11
50. DIS dec Risk reversal	-$17
51. DAX  1 bij 2 callspread	-48

 

---

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

---