Meer van hetzelfde bij JPMorgan

De derdekwartaalcijfers van JPMorgan Chase (JPM) leken een wat zwakke kopie van de resultaten van drie maanden eerder. De bank plukte de vruchten van een stijgende rente en het effect van kredietgroei bij de commerciële tak werd voor een deel tenietgedaan door lagere inkomsten bij de handelsactiviteiten.

Kernactiviteit draait prima
De boodschap van topman Jamie Dimon is dat het concern de wind in de rug heeft bij de kernactiviteit: het verstrekken van krediet aan consumenten en ondernemingen. Het aantal kernleningen groeide met 7%. Die toename was mogelijk doordat spaarders meer geld toevertrouwden aan de bank, die volgens Dimon nu voor het eerst is uitgegroeid tot de grootste speler op de Amerikaanse markt. De resultaten kregen een duw in de rug doordat de netto-rentemarge – het verschil tussen de rente die JPMorgan betaalt aan spaarders en in rekening brengt bij het verstrekken van een lening – steeg van 2,24 naar 2,37%. Dat is het hoogste niveau in vier jaar.

Lastig handelsklimaat
De netto-renteinkomsten stegen ten opzichte van een jaar eerder met 10% naar $13,1 mrd. Dat de concernomzet desondanks met slechts 3% opliep, naar $26,2 mrd, was te wijten aan een daling bij de overige inkomsten. Net als drie maanden eerder lagen de handelsinkomsten een stuk lager dan in de vergelijkbare periode van 2016. De terugval van 21% (naar $4,5 mrd) was net iets groter dan de 20% waar Dimon beleggers eerder dit kwartaal voor had gewaarschuwd. Omdat de financiële wereld een rustige periode doormaakt, handelen klanten een stuk minder dan gebruikelijk. Het lage handelsvolume maakt het ook lastig voor JPMorgan om geld te verdienen met de handel voor eigen rekening.

Onderaan de streep
Onderaan de streep groeide de winst beduidend sneller dan de omzet: +7% naar $6,7 mrd, oftewel $1,76 per aandeel. Deze relatief grote stijging was te danken aan een kleine daling van de operationele kosten naar $14,3 mrd. De waardering (k/w 14,5) mist momenteel opwaarts potentieel, maar de winst heeft dat wel degelijk. JPMorgan profiteert van de stijgende Amerikaanse rente en eventueel ook van een toenemende handelsactiviteit op financiële markten. Het koopadvies blijft van kracht.

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.