Kerninflatie blijft raadsel voor centrale banken
Dit betekent dat de Fed met deze actuele cijfers voorhanden eigenlijk geen argument heeft om de officiële kortetermijnrentes te verhogen. Dat argument is er wél als economische theorieën worden gehanteerd. De werkloosheid is in de VS zover gedaald dat de arbeidsschaarste in theorie tot hogere lonen en dus tot hogere prijzen en inflatie moet gaan leiden. Met die theorie in het achterhoofd kan dus worden verwacht dat de huidige lage werkloosheid in de toekomst toch eindelijk tot meer inflatie zal leiden.
Geen jaarrecords
Om die inflatie voor te zijn heeft de Fed toch een argument om de rentetarieven te verhogen. Daar komt bij dat een verhoging ook uit oogpunt van voorzichtigheid valt te beargumenteren. Immers, als de inflatie eenmaal is gestegen, moeten meerdere renteverhogingen worden doorgevoerd om haar te beteugelen en dat kan de economische groei aantasten. De markt voor tienjaarsschuld heeft met rentestijging geanticipeerd op een stijging van de korte rente. Daarmee zijn overigens nog geen jaarrecords bereikt.
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.