Airbus stijgt ondanks fraudezaak
Airbus boekte over het derde kwartaal een omzetgroei van 2% tot €14,24 mrd. Het aantal leveringen nam af. De omzetgroei zat dan ook vooral in de verkoop van duurdere commerciële vliegtuigen. Ook de verkoopopbrengst van helikopters zat in de lift. Defensie en ruimtevaart moest daarentegen wat inleveren. Airbus boekte over het derde kwartaal een 4% lager operationeel resultaat (ebit) van €697 mln. De markt had een wat zwakker kwartaal verwacht. Dit vanwege grotere vertragingen bij de levering van commerciële vliegtuigen en noodzakelijke verhogingen van de voorraden onderdelen. Volgens Reuters hadden analisten gemiddeld op een ebit van €690 mln gerekend. Door deze meevaller wist de koers ruim 4% te winnen op €88.
Fraude
De koersstijging is fors tegen de achtergrond van mogelijke corruptieschandalen waarin Airbus betrokken is. Het concern liet weten dat het nog te vroeg is om de omvang van eventuele boetes te overzien. Het gaat om corruptiezaken in het Verenigd Koninkrijk en Frankrijk bij de verkoop van commerciële vliegtuigen. Overheden van deze landen doen onderzoek naar meldingen die van Airbus zelf kwamen. Airbus heeft laten weten nu ook onregelmatigheden te hebben ontdekt bij de levering van defensiemateriaal aan de Amerikaanse overheid. Deze onregelmatigheden zouden zich beperken tot tussenpersonen met wie Airbus heeft gewerkt. Feit is dat Airbus de smeergeldzaken zelf bij de autoriteiten meldt en volledige medewerking verleent met de lopende onderzoeken. Kennelijk geeft dit beleggers vertrouwen dat het allemaal wel mee zal vallen.
Koers loopt vooruit
Het schuldenvrije Airbus handhaafde in ieder geval de verwachtingen voor 2017. Gecorrigeerd voor de effecten van overnames voorziet het concern een groei van het ebit en winst per aandeel van een procent of 5. Ook verwacht het nog altijd meer dan zevenhonderd commerciële vliegmachines af te zetten. De koers loopt duidelijk vooruit op betere tijden, waarin wordt geprofiteerd van alle investeringen in R&D en een beter lopend A350-programma. Gezien het winstpotentieel achten wij de huidige k/w van rond de 23 hoog, maar nog wel gerechtvaardigd. Verder dan een houdadvies gaan we niet.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.