Digitale strategie Wal-Mart slaat aan

Het derde kwartaal is voor Wal-Mart, ‘s werelds grootste retailer, op alle fronten beter verlopen dan verwacht. In de drie maanden tot en met oktober steeg de omzet met 4,2% naar $123,2 mrd, waar in de markt werd gerekend op $121,0 mrd. Het operationele resultaat daalde met 6,9%, mede door een lagere brutomarge en eenmalige lasten. Geholpen door de inkoop van eigen aandelen steeg de voor bijzondere posten gecorrigeerde winst per aandeel echter met 2% naar $1,00. Hier was $0,97 verwacht.

Recordkoers
Na het goede kwartaal heeft Wal-Mart de winstprognose, exclusief buitengewone lasten, voor het lopende boekjaar opgetrokken naar $4,38 tot $4,46 per aandeel. Eerder ging het bedrijf nog uit van een bandbreedte van $4,30-4,40 per aandeel. In reactie op de cijfers steeg de koers met bijna 11% naar nieuwe recordhoogte. Vooral de vooruitgang op de Amerikaanse thuismarkt, met een aandeel van circa 80% in het operationele resultaat de winstmotor, zal beleggers tot tevredenheid stemmen. Zonder de volatiele brandstofverkopen lag de vergelijkbare omzetgroei hier op 2,7%, tegen de consensusverwachting van 1,9%. Wal-Mart wist meer bezoekers naar de winkels te trekken en tegelijkertijd de internetverkopen met 50% op te voeren.

Waardering
In de strijd tegen Amazon investeert het bedrijf stevig in e-commerce en dat begint vruchten af te werpen. Een troefkaart van Wal-Mart is het enorme vestigingennetwerk van ruim 5000 winkels in de Verenigde Staten. Die functioneren als afhaalpunt en magazijn voor online bestellingen. Zo kan Wal-Mart hoge bezorgkosten uitsparen. Investeringen in e-commerce en prijsverlagingen drukken vooralsnog wel op de winstmarges. Niettemin kwam het operationele resultaat op de thuismarkt licht hoger uit. Ook buiten de landsgrenzen steeg de winst exclusief eenmalige posten. Het bedrijf boert goed in Mexico en heeft de opgaande lijn weer te pakken in het VK en China. Met deze cijfers heeft Wal-Mart de laatste twijfel over de houdbaarheid van zijn sterke marktpositie in het internettijdperk weggenomen. Dat gaat voorlopig wel ten koste van de winst. Na de sterke koersrally vinden wij het aandeel met een k/w van 22 voldoende gewaardeerd en blijven wij bij ‘houden’.

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.