Yenhandelaren versus obligatiemarkt

Yenhandelaren

Een lagere USD/JPY-koers betekent een hogere waarde van de yen tegenover de dollar. De oorzaak van deze daling hebben we begin deze maand ook al besproken: beleggers en analisten speculeren op een naderend einde van het verruimende monetaire beleid. Dat is ook niet vreemd, aangezien de VS en zelfs Europa dit beleid langzaam verlaten. Maar deze week heeft de gouverneur van de centrale bank van Japan, Haruhiko Kuroda, duidelijk gemaakt dat een einde in zijn land niet eens overwogen wordt. De oorzaak is de inflatie. Die komt nog altijd niet in de buurt van het doel van 2%. De meest recente inflatie was 0,6%. Daarmee heeft Japan nog steeds een van de laagste inflatiecijfers ter wereld.

Lage rente

In tegenstelling tot valutahandelaren, geloven obligatiebeleggers niet in een verandering van het monetaire beleid. De tienjaarsrente op staatsobligaties is op het moment van schrijven 0,07%. Dat lage niveau is een teken dat beleggers niet geloven dat de centrale bank de rente zal verhogen. Het is dus mogelijk dat handelaren die de yen hebben gekocht de komende paar teleurgesteld gaan worden.