McDonald’s groeit weer fors

De vierdekwartaalcijfers van McDonald’s waren iets beter dan door de analisten was verwacht. Die hadden voor het kwartaal een omzet van $5,23 mrd geschat. Het werd $5,34 mrd. Dat was wel binnen de bandbreedte van schattingen ($4,92 mrd tot $5,87 mrd). Voor de VS was een stijging van de vergelijkbare restaurants van 4,5% verwacht. Dat was ook de uitkomst. In het buitenland presteerde McDonald’s echter beter dan ingeschat, zodat de totale vergelijkbare omzet op een stijging van 5,5% uitkwam, tegen een verwachte 5% .

Meer groei in thuisland

We zijn zelf met die 4,5% in de VS trouwens al tevreden, want na 2011 zat de eigenaar van restaurantketens elk jaar fors beneden dat percentage. Er is dus in het belangrijke thuisland weer meer groei gerealiseerd in 2017. De mobiele en service-initiatieven, en het veranderde aanbod van maaltijden bij een veranderde prijsmix, doen kennelijk wonderen. Overigens daalde de totale omzet met 11% doordat buiten de VS veel restaurants overgingen van McDonald’s naar franchisers van het bedrijf. Dat leverde in 2017 een boekwinst van $850 mln op en verlaagde de lopende kosten.

Het operationele kwartaalresultaat steeg door de margestijging met 9%, naar $2,1 mrd. De nettowinst per aandeel daalde echter met 40%, tot $0,87. Dit werd veroorzaakt door de belastingmaatregelen van president Donald Trump. McDonald’s haalt buitenlandse winsten terug uit het buitenland en er was het nadeel van de lagere vennootschapsbelasting, waardoor compensabele verliezen lager gewaardeerd moeten worden. Het totaalresultaat was een lagere nettokwartaalwinst van $0,84 per aandeel. De nettokwartaalwinst zou dan dus op $1,71 zijn uitgekomen. De analisten waren in hun schattingen uitgegaan van $1,59, bij een bandbreedte van $1,52-1,64.

McDonald’s weet groei te realiseren met prijsconcurrentie. Dat kan niet eindeloos duren. Het groeiherstel is echter zo opvallend dat we bij een k/w van 23 bij ‘kopen’ blijven.