Fagron neemt angst weg

In het vierde kwartaal is de omzet van Fagron met ruim 3% opgelopen naar €111,6 mln. Dat is net wat meer dan de 2% van de voorgaande periode. Vertragingen bij de levering van grondstoffen dreigden toen een rem te zetten op de inkomstenontwikkeling. Over heel 2017 steeg de omzet met bijna 4% naar €436,9 mln. Dat was met name te danken aan een sterke groei in Zuid-Amerika: +10% naar €103,3 mln. De ebit verviervoudigde tot €74,6 mln. Dat was echter voornamelijk het gevolg van een grote impairment in 2016; op vergelijkbare basis was de groei 13%.

Koers Fagron veert met 15% op

Dankzij een toename van de terugkerende ebitda met 6% naar €95,7 mln en een daling van de nettoschuld met €49,2 mln naar €236,2 mln viel de verhouding schuld/ebitda terug naar 2,48. Dat is beduidend lager dan de voorgeschreven 3,25. Fagron krijgt hierdoor ruimte om een deel van de nettowinst van €47 mln als dividend uit te keren. De beurskoers veerde na de degelijke cijfers en het dividendnieuws met 15% op. Het vooruitzicht van een groeiversnelling in 2018 is aanleiding om het koopadvies te herhalen.