Dividendportefeuille: Extreme maand met tien aankopen

Nooit eerder was het zo hectisch, met binnen enkele weken tijd in februari een groot aantal wijzigingen voor de dividendportefeuille. Als eerste werd op 6 februari dankbaar gebruikgemaakt van de extreme verkoopgolf op de beurzen met de aanschaf van A.O. Smith, Realty Income, Texas Instruments (zie tip) en H.B. Fuller (tip vorige maand).

Deze stonden alle vier hoog op het verlanglijstje en konden nu eindelijk eens tegen een flink lagere koers worden opgepakt. Centraal bij deze aandelen staat een sterk dividend dat ook de komende jaren een sterke groei zal laten zien. Dat laatste gold niet langer voor Kellogg, General Mills, Chevron en in iets mindere mate Pentair, waarvan tegelijkertijd afscheid werd genomen. Vergeleken met Europa doen de Amerikaanse aandelen in de dividendportefeuille het eigenlijk al vanaf de start in 2011 aanzienlijk beter. Dit jaar is het niet anders met vooral veel van de Europese aandelen die het bijzonder zwak doen. Dat kan deels verklaard worden door de sterke dollar, die de omzetten van Europese bedrijven hard raakt.

Kwaliteitsaandelen als Henkel, Bayer en Reckitt-Benckiser noteren hierdoor momenteel rond de laagste jaarkoersen. Op 16 februari werd het kwakkelende Nestlé ingeruild voor Danone, dat over een beter groeiprofiel op langere termijn beschikt. Bovendien zorgt Danone veel beter voor zijn aandeelhouders dan Nestlé, dat het dividend de laatste jaren slechts minimaal verhoogt. Tegen 2% dividendgroei voor Nestlé dit jaar staat bijna 12% dividendgroei voor Danone, dat qua dividendrendement nauwelijks onderdoet voor de veel grotere Zwitserse sectorgenoot. De aandelen Danone, die net als Nestlé flink waren teruggevallen vanaf de top, werden gekocht tegen een koers van €64,97 en hebben nu een weging van 1,9%. Daarnaast was er voor de dividendportefeuille al geruime tijd een kaspositie van €5.763, omgerekend zo’n 2,2%, die bedoeld was voor de aankoop van één nieuwe Europees aandeel. Na veel wikken en wegen, waarbij er veel alternatieven zijn bestudeerd, is uiteindelijk besloten om de kaspositie te beleggen in de bestaande portefeuille.

Op 22 februari werd voor omgerekend €1921 per aandeel positie genomen in Henkel (€107,60), Reckitt-Benckiser (5856 pence) en Bayer (€98,04). Na deze transacties behoren Bayer en Henkel met een weging van respectievelijk 3,2% en 3,3% tot de belangrijkste Europese posities naast LVMH (4,4%), SEB (3,5%) en Unilever (3,5%). Reckitt-Benckiser, dat net als Bayer en Henkel tegen de laagste jaarkoers kon worden bijgekocht, heeft nu een weging van 2,4%. Door deze transactie liep het totaalrendement voor het Britse bedrijf achter merken als Durex, Dettol en Cillit Bang wel terug van 127,8% naar 65,1%. Het aandeel Reckitt zat namelijk al sinds eind 2011 in de dividendportefeuille en werd destijds gekocht tegen een koers van 3180 pence. Ruim zes jaar later betalen we dus bijna het dubbele voor een even grote positie, wat natuurlijk ten koste gaat van het oorspronkelijke rendement.

Last but not least werden er op 22 februari min of meer noodgedwongen nog een laatste aantal wijzigingen binnen de portefeuille doorgevoerd toen de Amerikaanse datacenter-REIT CoreSite Realty werd uitgestopt op $90. De opbrengst hiervan ($5885, ofwel een weging van 1,8%) werd direct in twee gelijke delen belegd in Simon Property en Realty Income, twee REIT’s met een betere voorspelbaarheid die net als CoreSite rond de laagste jaarkoers noteren als gevolg van de oplopende Amerikaanse rente. Realty Income weegt nu 2,6%, Simon Property 2,2%.

HOOG DIVIDEND ONDER VUUR

Met een totale weging van inmiddels 4,8% drukt de vastgoedsector een aardige stempel op het rendement van de dividendportefeuille. Rentevrees raakt alle sectoren met een bovengemiddeld dividendrendement dit jaar erg hard, deels omdat het duurder wordt om geld te lenen, maar zeker ook omdat een oplopende Amerikaanse 10-jaarsrente (bijna 3%) een minder risicovol alternatief vormt. De slechtst presterende S&P500-sectoren dit jaar zijn nutsbedrijven (-6,5%), vastgoed (-6,3%) en telecom (-4,7%). Alle drie bieden een dividendrendement van minimaal 3,6%.