Deutsche Post stelt een beetje teleur
Over geheel 2017 groeide de omzet van Deutsche Post DHL (DPD) met 5,4% tot €60,4 mrd. Alle bedrijfsonderdelen droegen bij. De meest aansprekende expansie kwam van de tak DHL Express, die de omzet met 9,5% wist op te krikken. Sterk is ook de 6,4% groei bij de divisie Post-eCommerce- Parcel (PeP). Met name de internationale pakketdienst en e-commerce deden het goed. Post bleef stabiel. Een daling bij adrespost werd opgevangen door groei in marketing.
‘Juiste strategische maatregelen’
Volgens ceo Frank Appel heeft Deutsche Post DHL in een vroeg stadium gekozen voor de juiste strategische maatregelen en investeringen inzake internationalisatie en de snel groeiende markt voor e-commerce (zie kader). Appel stelt dan ook dat het concern nu beter gepositioneerd is dan ooit om hiervan te profiteren.
Het operationele resultaat (ebit) steeg het afgelopen jaar met 7,2% tot €3,74 mrd. Dat is in lijn met de doelstelling van circa €3,75 mrd die het concern een jaar geleden afgaf. Analisten hadden echter gerekend op €3,79 mrd.
Zoals voorspeld droeg PeP voor €1,5 mrd (+3,9%) bij aan de ebit. De DHL-divisies namen – eveneens zoals verwacht – €2,6 mrd (+7,6%) voor hun rekening. De overheadkosten daalden fractioneel, tot €349 mln. De winst per aandeel kwam uit op €2,24 (2016: €2,19). Dat was ook wat lager dan de consensusverwachting van €2,32. Wel gaat het dividend met 9,5% omhoog tot €1,15 per aandeel.
Volgens Appel heeft DPD wederom een belangrijke stap gezet in het behalen van de strategische en financiële doelstellingen voor 2020, die het nu ook voor het eerst specificeert.
Dubbelcijferige groei
Voor dit jaar rekent het concern op een ebit van circa €4,15 mrd (+11%). Voor 2020 zal dat meer dan €5 mrd zijn. Dat impliceert een dubbelcijferige groei in 2019 en 2020. Het concern zegt boekhoudregel IFRS 16 toe te passen voor de verwerking van leasecontracten. Dat zal dit jaar een positief effect van circa €150 mln op de ebit hebben. Afgezien daarvan komt de grootse winstgroei dit jaar van economische groei, expansie van eigen activiteiten en operationele verbeteringen. Wij vinden de prognose positief. Bij de huidige koers-winstverhouding van 15 blijft echter het houdadvies staan.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.