Optietip 74: condor is een potentiële hoogvlieger

Voor de komende drie maanden staan er verschillende optietips open op de AEX. Dit keer wil ik een positie openen die een stuk langer loopt. Ik heb gekozen voor een AEX sep18 call condor. Dat is eigenlijk een gekochte callspread, gecombineerd met een verkochte callspread met hogere uitoefenprijzen. Het kan ook worden gezien als een ‘uitgerekte butterfly’.

Concreet zit de constructie als volgt in elkaar: koop de AEX sep18 570 call, verkoop de 580 call, verkoop de 590 call en koop de 600 call. Eigenlijk koop je dus de 570/580 callspread, en verkoop je de 590/600 callspread. De waarde van deze positie zal niet minder dan €0 worden. De investering is dus tegelijkertijd het maximaal te verliezen bedrag. Als de AEX over zes maanden tussen de 7 en 13% hoger staat, zal deze positie waarde hebben. Ten opzichte van 1 januari zou dat betekenen dat de AEX op een winst van 5 tot 10% staat. Geen onhaalbare percentages.

Update

De AEX 1-bij-2 putspread (optietip 68) staat op een dikke winst. Het is en blijft een afweging tussen nu sluiten en de winst veilig stellen en laten lopen met de mogelijkheid op meer, maar ook minder. Een voordeel van wachten is dat met het verstrijken van de tijd de tijdswaarde in de twee verkochte puts steeds kleiner wordt. Op het moment van schrijven is de intrinsieke waarde van de putspread zo’n €9. De waarde op de markt is ongeveer €7,00.

Dat verschil wordt natuurlijk veroorzaakt door de looptijd van nog dik een week tot expiratie. Als de AEX de komende week rond 530 punten blijft hangen, zal de waarde van de 1-bij-2 putspread vanzelf opklimmen richting €10. Als de AEX stijgt, zal de waarde als sneeuw voor de zon verdwijnen. Ik denk dat het beste is om te wachten op een mogelijke neerwaartse beweging van enig formaat (dus niet een tiende procent of iets dergelijks). Het kan zijn dat ik van mening verander. Als de beurs dag na dag blijft stijgen, is het op een gegeven moment beter om de waarde die nog overblijft te verzilveren.

Expiratie optietips

De callspread op het Amerikaanse aandeel Applied Materials (optietip 62) heeft ook een behoorlijke waarde gekregen. Woensdag had ik al een verkooporder ingelegd van $4,20. Deze is niet uitgevoerd, en donderdag probeer ik het weer. Ook hier is het even kijken hoe de markt erbij ligt. Met iets minder zou ik ook wel genoegen willen nemen. Winst is winst, tenslotte. Optietip 65, de DAX 1-bij-2 spread, kan alleen door een klein wonder gered worden. Deze loopt vrijwel zeker waardeloos af. Optietip 69, de Aperam callspread, heeft nog een maand langer te gaan, maar ook hier lijkt succes ver weg. Ik laat hem lopen, want verkopen op de huidige prijs heeft eigenlijk geen zin.

De Micron risk reversal (optietip 64) staat op een dikke plus. De komende kwartaalcijfers (22 maart) zouden kunnen betekenen dat ik de positie de komende twee weken sluit. De koers van het aandeel is al behoorlijk opgelopen in korte tijd. Als die nog wat verder stijgt, kan het interessant worden om winst te nemen. De kans op een positieve koersbeweging na de cijfers wordt kleiner als de koers van tevoren al hard is opgelopen.

Blijf op de hoogte van de ontwikkelingen via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in € tenzij anders aangegeven)