Tipterugblik: Vijf Europese dividend-smallcaps

In het Dividend E-magazine van maart 2017 stonden in het hoofdverhaal vijf dividendsmallcaps uit Europa centraal, volgend op een vergelijkbaar artikel een jaar eerder. De vijf smallcaps die in 2016 werden getipt waren een jaar later goed voor een plus van gemiddeld 27,2%. De vijf nieuwe smallcaps uit Europa van maart vorig jaar doen het nog beter, met een gemiddeld rendement van 28,4%.

Achtereenvolgens ging het in het artikel ‘Vijf Europese kleintjes voor de lange termijn’ om het Britse Dechra Pharmaceuticals, het Duitse Takkt, het Finse Fiskars, het Britse GB Group en het Franse Thermador Groupe.

Het laatste aandeel is allicht het meest bekend. Thermador werd namelijk kort daarop ook toegevoegd aan de dividendportefeuille. Met een koerswinst van 39,2% sindsdien was dat vooralsnog geen verkeerde beslissing. De Franse smallcap is de op één na best presterende van de vijf tips.

Diergeneeskunde

Grote uitblinker een jaar later is Dechra Pharmaceuticals. Het aandeel staat inmiddels op een koerswinst van 54,8% sinds de tip op 8 maart 2017. Het Britse Dechra is wereldwijd actief op het gebied van diergeneeskunde. Het heeft een ruim assortiment aan producten voor de behandeling van huisdieren, variërend van shampoo’s en pijnstillers tot honden- en kattenvoer. De producten worden exclusief via dierenartsenpraktijken verkocht. Voor boeren levert Dechra veterinaire producten die gezondheid en welzijn van voedselproducerende dieren verbeteren en ondersteunen. Een derde belangrijke categorie vormen de gezondheidsproducten speciaal voor paarden. De toepassingen variëren van anesthesie tot dermatologie.

Dechra bereikte deze week een hoogste koers ooit. In 2018 is het bedrijf goed voor een plus van 23,4%. Ondanks de vorig jaar al pittige waardering, zat er dus nog veel meer in het vat. Onderliggend presteerde het bedrijf uitstekend, met over 2017 uiteindelijk een omzetgroei van 45%. Voor het lopende boekjaar rekenen analisten bovendien op een groei van bijna 14%. Met een geschatte k/w van ruim 30 is het aandeel wel duur. Maar dat hoort vandaag de dag nu eenmaal bij kwaliteitsaandelen met sterke groeivooruitzichten.

Mooi dividend

De hierboven getoonde rendement zijn nog exclusief dividend, en ook daar stelden vier van de vijf tips niet teleur. Dechra betaalde over 2017 uiteindelijk ruim 17% meer dividend en ook techaandeel GB Group, gespecialiseerd in ‘identity data intelligence’, deed het conform verwachting, met een dividendverhoging van 13% vorig jaar. Takkt betaalde een stabiel dividend en Thermador verhoogde de uitkering dit jaar voor het eerst sinds 2016. Die laatste twee acties waren ook verwacht. Wel teleurstellend was het Finse Fiskars, dat het dividend uiteindelijk met 32% verlaagde. Dat was voor het eerst sinds 2009. Dit verklaart ook deels de achterblijvende koers, zeker ten opzichte van GB Group, Thermador en Dechra.

Alle vijf de aandelen blijven koopwaardig voor de lange termijn. Met name voor de grootste uitbinkers geldt uiteraard het advies: buy the dips.

Lees hier het omslagartikel van vorig jaar terug, waarin de vijf bovengenoemde aandelen werden getipt.