Wat gebeurt er met de chemietak van AkzoNobel?

De definitieve jaarcijfers van AkzoNobel bleken minder voorspelbaar dan het zich liet aanzien. De omzet (+3% naar €14,6 mrd) en ebit (+2% naar €1,5 mrd) lagen in lijn met de voorlopige cijfers van een maand eerder. De verrassing zat hem voornamelijk in de gang van zaken bij de verschillende activiteiten. Daarbij springt vooral de teleurstellende ontwikkeling bij performance coatings in het oog. In het vierde kwartaal daalde de omzet daar met 2% naar €1,4 mrd. De ebit van de divisie nam in deze periode met 13% af, naar €133 mln. De afdeling kampt met tegenwind aan het valutafront, stijgende grondstofprijzen en een forse afzetdaling in het scheepvaartsegment. Deze factoren speelden AkzoNobel in de voorgaande kwartalen ook al parten.

Chemietak maakt indruk

De divisie Specialty Chemicals maakte indruk met een omzetgroei van 5% in het vierde kwartaal, naar €1,2 mrd. De ebit schoot zelfs met 40% omhoog naar €165 mln. Het concern slaagde erin om het volume op te schroeven en hogere grondstofprijzen door te berekenen aan klanten. De sterke groei van het bedrijfsresultaat was daarnaast te danken aan kostenmaatregelen. Akzo Nobel ligt volgens financieel topman Maarten de Vries op koers om deze activiteiten in april af te stoten. De verwachting is dat vier partijen een bod gaan uitbrengen op de divisie. Het bedrijf houdt de mogelijkheid open om bij een tegenvallende prijs de activiteiten apart naar de beurs te brengen.

Dividend en overnamefantasie

Ondanks de zeer bescheiden groei in 2017, schommelt de beurskoers rond het hoogste niveau ooit. Dat heeft deels te maken met het vooruitzicht van een flink hogere dividenduitkering. Akzo Nobel schroeft dit bedrag op van €1,65 naar €2,50 per aandeel. Daarnaast zorgt de aanstaande afsplitsing van de chemiedivisie voor fantasie. De kans is groot dat de overblijvende verfactiviteiten nieuwe overname-interesse wekken, of dat via een fusie of aankoop de schaalgrootte wordt uitgebouwd. Hoewel AkzoNobel ook in 2018 met operationele tegenwind worstelt, is het daarom de moeite waard om het aandeel voorlopig vast te houden.

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.