Academy: Strategisch beleggen met een offensieve en defensieve portefeuille

Erik was bij het begin van de Beleggers Belangen Academy 63 jaar en had even daarvoor zijn handelsfirma verkocht. De opbrengst daarvan bedroeg zo’n €900.000.

Erik heeft geen pensioen, maar over vier jaar heeft hij wel recht op AOW. Hij wil €100.000 van de verkoopopbrengst benutten om deze periode van vier jaar te overbruggen. De resterende €800.000 wil hij beleggen. Het doel: een jaarlijks inkomen van €40.000 bovenop zijn AOW. Dat is ruim voldoende om zijn huidige levensstandaard te behouden. Erik houdt van zekerheid, daarom wil hij geen geld aan zijn vermogen onttrekken om dit inkomen te genereren. Zijn grootste angst is dat zijn geld op is voordat hij is overleden. Zijn ‘hoofdsom’ moet dus onaangetast blijven. Dat betekent dat Erik jaarlijks ongeveer 5% rendement of inkomen uit zijn vermogen van €800.000 moet behalen om zijn inkomensdoelstelling van €40.000 te realiseren. Zijn beleggingsstrategie en assetallocatie moeten daarop aansluiten.

Met welke assetallocatie kan Erik zijn doelen bereiken? Is het mogelijk om op de lange termijn een inkomen van 5% uit je vermogen te behalen zonder al te veel risico te lopen? Eind 2006 zou het antwoord op die vraag ‘ja, zeker’ zijn geweest. Alleen al tienjarige Nederlandse staatsleningen leverden destijds een inkomen van 4,1% per jaar op. Met verder wat veilige bedrijfsobligaties, die altijd meer renderen dan staatsobligaties, was het bereiken van 5% geen enkel probleem. In 2018 noteren lange Nederlandse staatsobligaties echter nog maar 0,7%. Erik moet een keuze maken. Hij neemt meer risico om de 5% te halen, of hij gaat voor de zekerheid dat zijn vermogen in stand blijft en hij laat zijn rendementseis van 5% varen. Dit is de reden dat de Beleggers Belangen Academy twee verschillende portefeuilles bijhoudt: ‘Erik offensief’ en ‘Erik defensief’.

De start van de twee portefeuilles van Erik overtrof de verwachtingen. In de eerste vijftien maanden was er voor ‘Erik offensief’, gerekend tegen slotkoersen van 30 september 2016, een rendement van 7,3%. Geannualiseerd is dit 5,8%. Het extra risico werd in deze periode beloond. ‘Erik defensief’ had ook geen klagen over de eerste vijftien maanden, met een rendement van 4,7% en op jaarbasis 3,8%. Dat was de balans eind 2017, maar vervolgens zat het beide Eriks in de eerste twee maanden van 2018 niet mee. Begin 2018 kwam er op het oog goed nieuws van het banenfront in de Verenigde Staten. De salarisverhogingen in het Amerikaanse bedrijfsleven waren een stuk hoger dan verwacht. Een gevolg hiervan was wel dat beleggers in de greep raakten van inflatieangst. Dit leidde ertoe dat de rente ging stijgen. De stijgende rente bracht dalende obligatiekoersen met zich mee (er zijn immers nieuwe obligaties te koop voor een hogere rente). In mei brak er een politieke crisis uit in Italië. Dit zorgde ervoor dat beleggerswereld een veilige haven nodig hadden. Dit zorgde ervoor dat veilige obligaties weer stegen. Daarnaast stegen de aandelen van Erik ook, waardoor Erik defensief zijn portefeuille sinds de vorige update drie maanden geleden zag stijgen van -2,8% naar positief 0,2%. De offensieve variant ging van -1,4 naar +0,8%. De reden dat de defensieve variant grotere uitslagen laat zien, is dat in ‘Erik offensief’ een aantal beleggingen zit die het verlies dempen, zoals dividendaandelen uit de opkomende markten. Die staan sinds de start van de portefeuille in oktober 2016 16,7% in de plus. Mocht er echt een wereldwijde correctie komen, dan gaan deze aandelen ook onderuit en is zal Eriks offensieve mandje hoogstwaarschijnlijk hardere klappen krijgen dan zijn defensieve portefeuille.

Lees meer over de 4 ijkpersonen:

Erik – 64 jaar

Floris – 28 jaar

Maarten – 53 jaar

Roos – 38 jaar