Slecht kwartaal ASMI, maar verbetering is in zicht

Zowel de omzet als de winst viel tegen bij ASMI. De omzet van €159,0 mln viel wel binnen de bandbreedte die ASMI drie maanden geleden had afgegeven, maar zat aan de lage kant daarvan. Ook de winst, €15,0 mln oftewel 0,27 per aandeel, was niet indrukwekkend. Volgens ASMI kwam de lagere winst door de samenstelling van de verkochte machines; daar zaten veel machines met lagere marges bij. Ook zijn er in het afgelopen kwartaal kosten gemaakt om groei mogelijk te maken. Het kwartaalbericht kwam daags nadat chipmaker TSMC met het nieuws kwam dat de markt voor smartphonechips afzwakt. Dat zorgde donderdag al voor een koersdaling bij zo’n beetje elk chip-gerelateerd aandeel. Het bericht van ASMI kwam dus ook nog eens op een ongunstig moment.

Recordbedrag aan orders

Maar het is niet allemaal kommer en kwel. Er werd voor een recordbedrag aan orders ontvangen, €206,5 mln. Dat is zeker geen teken dat het allemaal veel minder gaat worden de komende kwartalen. Ook de omzetverwachting voor het tweede kwartaal ziet er goed uit: tussen €200 en 230 mln. Dat betekent dat er een grote kans is dat het zeer goede vierde kwartaal van vorig jaar overtroffen gaat worden. Ook de winstgevendheid zal volgens ASMI aanmerkelijk verbeteren in het nu lopende kwartaal. Verder gaat de waarschuwing van TSMC over smartphonechips, niet over de hele markt op lange termijn. TSMC verwacht zelf dit jaar meer te gaan investeren in kapitaalgoederen (zoals chipmachines) dan waar begin dit jaar op werd gerekend. Extra investeringen zijn voor ASMI en vergelijkbare bedrijven extra kansen op omzet.  

Geen malaise

Golfbewegingen horen nog steeds bij de chipsector. Niemand wil ASMI of soortgelijke aandelen hebben als de sector aan de vooravond staat van een neergaande fase van één of twee jaar. Maar één minder goed kwartaal maakt nog geen malaise van een paar jaar. Er zijn ook kleinere, kortere golfjes. Wij zien geen reden om ervan uit te gaan dat het voorlopig voorbij is voor deze bedrijven. Beleggers in ASMI kunnen bovendien een extra uitkering van €4,00 en het reguliere dividend van €0,80 tegemoet zien dit jaar. We handhaven daarom ons koopadvies.