Inspelen op groeiende vraag naar opslag

Deze week tippen we het moederbedrijf van de grootste verhuurder van verhuiswagens in de VS. Dit familiebedrijf investeert om ook in de groeiende markt voor opslag een steeds belangrijkere speler te worden.

U-Haul is de grootste speler in de verhuur van verhuiswagens in de VS. Het bedrijf heeft meer dan acht keer zoveel verhuurpunten als de grootste concurrent. De laatste jaren is het bedrijf erin geslaagd verder te groeien en zijn marktaandeel te vergroten tot 50%. Meer verkooppunten maakt het voor consumenten aantrekkelijk om voor U-Haul te kiezen, aangezien er minder tijd nodig is om de wagen te halen en terug te brengen. Het mooie aan dit bedrijfsmodel is dat niet erg cyclisch is. In tijden van crisis besluiten veel mensen immers de verhuizing zelf uit te voeren, wat voor extra bedrijvigheid bij U-Haul zorgt.

Opslag

Een activiteit die aansluit bij de verhuur van verhuiswagens is de verhuur van opslagruimte. Amerco, het moederbedrijf van U-Haul, investeert hier stevig in om een steeds grotere speler te worden. Amerco heeft inmiddels al 4,8 miljoen vierkante meter aan opslagruimte. Het aantal vierkante meters nam vorig jaar met ruim 300.000 toe door de ontwikkeling van nieuwe locaties en overname van lokale bedrijven. Opslag is een lucratieve zaak, aangezien de inkomsten stabiel zijn en de kosten voor onderhoud laag. Bovendien kan de grond na verloop van tijd worden verkocht voor de bouw van kantoren of appartementen.

Concurrentievoordeel

Amerco heeft in de markt voor opslag twee concurrentievoordelen ten opzichte van concurrenten. Ten eerste kan het zijn diensten verkopen aan klanten die reeds verhuiswagens van U-Haul huren. Deze zitten midden in een verhuizing, en kunnen de extra ruimte vaak goed gebruiken. Ten tweede is Amerco geen REIT, en mag het daardoor meer investeren in nieuwbouw dan concurrenten. Die moeten namelijk bij wet 90% van de winst uitkeren aan hun aandeelhouders.

Amerco profiteert in 2018 van lagere belastingen en een groei van het aantal opslaglocaties. Daardoor zal de genormaliseerde winst voor vastgoedverkopen hoger uitvallen. Met een k/w van 12.6, een solide balans en sterke groeimogelijkheden is Amerco een aantrekkelijke investering.