Tip: profiteren van nieuwe onrust
De VIX, de volatiliteitsindex van Amerikaanse aandelen, staat op 13,25. De gemiddelde stand sinds de start van de index in 1990 is 19,4. De grens tussen rust en onrust ligt bij 20. Wij denken dat de kans groot is dat de VIX ergens in 2018 weer door de 20 schiet. De eerste aanwijzing daarvoor is de krimp van de Zuid-Koreaanse export. Deze is hoog gecorreleerd met de wereldwijde winstgroei van aandelen. Tegenvallende winstcijfers zijn op hun beurt weer hoog gecorreleerd met dalende aandelenkoersen. Een daling op de beurs gaat altijd gepaard met angst, wat tot hogere volatiliteit leidt. Zie ook de column van vorige week: de kanarie is dood.
Een tweede indicatie is de onrust in de opkomende markten. Die economieën zijn al sinds een jaar of tien groter in omvang dan die van de ontwikkelde wereld. Dit betekent dat zij flink schade kunnen aanrichten aan de wereldeconomie. De schulden van de opkomende markten waren in 2008 laag, maar zijn nu hoog. Het gros van deze schulden is in dollars. De stijgende Amerikaanse rente en de stijgende dollar duwen de obligatierente in opkomende markten omhoog en de munten van de opkomende markten sterk naar beneden. Centrale banken zijn vorige week begonnen met het verdedigen van hun valuta’s door de rente die de centrale bank rekent te verhogen. Dit remt de groei.
Zie ook de column van deze week: opkomend marktleed.
Er zijn daarnaast nog tal van redenen waarom de beweeglijkheid niet op het niveau van groot vertrouwen in de aandelenmarkt hoort te staan: Noord-Korea, Iran, Trump, handelsoorlog, eind van NAFTA, of de Amerikanen zich uit elk verdrag terugtrekken dat ze ooit gesloten hebben etc. De VIX is de theoretisch waarde die nu geldt, het is daardoor niet mogelijk om erin te beleggen. Het is wel mogelijk om in de toekomstige VIX te beleggen via opties of futures. Wij denken dat de calloptie VIX op 21 november 2018 met een uitoefenprijs van 15 interessant is. Deze kostte dinsdag $3,20 enlevert geld op wanneer de VIX op de afloopdatum op 18,20 of hoger staat. Wij geven alvast een verkooporder door voor $9,60.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.