Een rendement van +821,3% in vijftien jaar met het saaiste AEX-aandeel. Hoe saai is dat?

We hebben het over eind jaren negentig. Oftewel de tijd dat beleggers rode oortjes kregen van alles wat met met Technologie, Media en Telecommunicatie (TMT) te maken had.

De gebeurtenis die zich eind 1999/begin 2000 voltrok, heette ook wel het uiteenspatten van de TMT-zeepbel, al is internetbubbel de meer gangbare benaming.

Hoogste stand ooit

De koers van Wolters Kluwer bereikte op 4 januari 1999 de hoogste stand ooit, namelijk €48,21. Omgerekend dan, want toen betaalden we nog met de gulden.

Wat er na deze ongekende hoogtijdagen gebeurde, is beleggingsgeschiedenis: in de daaropvolgende jaren liep de zeepbel met schokken leeg. En zakte het aandeel Wolters Kluwer heel ver weg.

Op het dieptepunt, op 12 maart 2003, was de uitgever nog maar €8,91 waard. Dat betekende een koersdaling van maar liefst 81,5%.

Om u terug te nemen in de tijd: Randstad, Aegon en vooral Ahold – gevalletje boekhoudschandaal – verloren diezelfde periode nog meer van hun waarde.

Dus 12 maart 2003 – ruim vijftien jaar geleden – bleek met de kennis van nu het ultieme instapmoment voor langetermijnbeleggers.

Hun geduld werd daarmee wel op de proef gesteld, want relatief gebeurde er tussen 2003 en 2012 niet zo heel veel; het predikaat ‘saai’ zal zeker in deze periode zijn ontstaan.

Spectaculair koersherstel

Maar vanaf  mei 2012 – niet toevallig op het dieptepunt van de eurocrisis – volgde een spectaculair koersherstel.

Gerekend met slotkoersen van afgelopen dinsdag hebben beleggers de afgelopen zes jaar 289,4% koerswinst kunnen boeken.

Om dit in perspectief te zetten: de AEX boekte in dezelfde periode ‘maar’ 87,9% koerswinst. En van de fondsen die zes jaar geleden ook al in de AEX zaten, deed alleen ASML het in dit opzicht beter dan Wolters Kluwer.

En dan hebben we het dividend nog niet meegerekend! Daarmee was het rendement op Wolters Kluwer over zes jaar zelfs uitgekomen op +357,9% (tegenover +127,2% voor de AEX Total Return).

Geduld beloond

On top of that: de belegger die inderdaad op  12 maart 2003 was ingestapt en was blijven zitten, had zijn geduld beloond gezien met 427,7% koerswinst. Dit tegenover +154,0% voor de AEX.

En tellen we hierbij het dividend over die jaren op (en herbeleggen we dit), dan komt het rendement op een aandeel Wolters Kluwer uit op +821,3%, tegenover +338,1% voor de AEX Total Return.

Ook al heb je er vijftien jaar op moeten wachten: een rendement van +821,3% voor het saaiste AEX-aandeel, hoe saai is dat?

Beleggers Belangen heeft in de loop der jaren verschillende adviezen op Wolters Kluwer gehanteerd (we hebben een beleggingshorizon van twaalf maanden).

Laatste advieswijziging

De laatste advieswijziging dateert van 23 mei 2017: van ‘houden’ naar ‘kopen‘. Beleggers die toen waren ingestapt, hadden +19,8% koerswinst kunnen boeken (tegenover +5,6% voor de AEX).

Wolters Kluwer maakt tot slot ook al sinds 2 oktober 2015 deel uit van onze Nederlandse voorbeeldportefeuille. Het rendement sindsdien: +76,2% (inclusief dividend).

Afgelopen dinsdag – dus de dag waarop beleggers zo in paniek waren over Italië – zette Wolters Kluwer doodleuk een nieuwe hoogste slotstand neer sinds begin 1999. De koers van €47,26 ligt nog niet eens een euro onder de all time high van januari dat jaar.

Lees in ons Verhaal van de Week of wij het saaiste aandeel van de AEX nog steeds koopwaardig vinden.

Ook houden wij hierin ons beleggingsadvies tegen het licht over twee andere Nederlandse uitgevers: RELX en het veel kleine Brill.