Boskalis pakt bleeder aan

De omzet van Boskalis is in het eerste halfjaar met 6,6% gestegen naar €1,2 mrd. De ebitda daalde met 25,7% naar €167,2 mln, ruim onder de analistenverwachting van €199 mln. Waar het bedrijfsresultaat in de baggertak stabiel bleef, zijn de activiteiten in de onderkant van de transportmarkt zwaar verlieslatend. Daarom heeft Boskalis besloten om de kleinere en oudere transportschepen uit de vaart te nemen. Dit leidt tot een structurele verbetering van het bedrijfsresultaat van ruim €25 mln op jaarbasis, maar gaat gepaard met een enorme last van €397 mln.

Vooruitzichten

Het dieptepunt is nu achter de rug. In de tweede jaarhelft zal de operationele nettowinst fors toenemen vergeleken met de eerste helft. Voor de baggerpoot is er veel werk. De offshore-markt begint bovendien aan te trekken, maar omdat Boskalis overwegend laat-cyclisch is zal dat pas na 2019 in de winst zichtbaar zijn. Wij vinden het aandeel voor de langere termijn kansrijk en herhalen ons koopadvies.