Tip: dit Britse aandeel blijft ook op langere termijn interessant

Rolls-Royce is een van de grootste vliegtuigmotorenbouwers ter wereld en levert motoren aan zowel Boeing als Airbus. Over het eerste halfjaar van 2018 steeg de onderliggende omzet van Rolls-Royce op jaarbasis met 14% tot £7,04 mrd. De divisie Civil Aerospace zag de omzet met 26% toenemen tot £3,6 mrd en Power Systems met 13% tot £1,47 mrd. Defence bleef gelijk op £1,42 mrd. De onderliggende winst kwam uit op £141 mln tegenover een verlies van £84 mln een jaar eerder, maar het operationele verlies bedroeg £775 mln. Dit was voornamelijk te wijten aan de aanhoudende problemen met de Trent 1000-motoren, die gebruikt worden op de Boeing 787 Dreamliner. Rolls-Royce verwacht dat de hieraan gerelateerde kosten dit jaar oplopen tot £554 mln.

Rolls-Royce heeft desondanks zijn verwachtingen voor heel 2018 verhoogd. Het bedrijf rekent op een onderliggende winst van £400-500 mln, waar dit eerder werd geschat op £300-500 mln. Dit positivisme van Rolls-Royce leidde dezelfde dag nog tot een koersstijging van 7,3%. Beleggers zien dat het in juni aangekondigde kostenbesparingsplan zijn vruchten lijkt af te werpen. Rolls-Royce voert een reorganisatie door waarbij 4.600 management en back-office banen verloren gaan. Dit moet in 2020 een besparing van £400 mln opleveren. Gezien de koersdaling over de afgelopen weken lijken beleggers wel (deels) winst genomen te hebben.

Een van de risico’s voor Rolls-Royce is de uitkomst van de Brexit-onderhandelingen. In juli uitte topman Warren East tegenover persbureau Reuters zijn onvrede over het gebrek aan duidelijkheid over de toekomstige relatie tussen het Verenigd Koninkrijk en de Europese Unie. Als gevolg daarvan houdt Rolls-Royce er al voorzichtig rekening mee dat in het vierde kwartaal meer onderdelen ingekocht moeten worden om eventuele handelsbeperkingen voor te zijn. De positieve vooruitzichten voor vliegtuigbouwers blijven desondanks intact en wij verwachten dat Rolls-Royce daar vanwege de huidige marktpositie ook op langere termijn van blijft profiteren.

Rolls-Royce