Dividendportefeuille: Amer Sports en Henkel in spotlights

Bod van €40 per aandeel op Amer Sports

Op weekbasis was Amer Sports uiteindelijk de absolute uitschieter. Het aandeel won 18,4% op het nieuws dat een Chinees consortium (het Chinese Anta Sports en het in Hong Kong gevestigde private-equitybedrijf FountainVest Partners) €40 per aandeel, omgerekend $5,3 mrd, zou willen bieden. Of het ook tot een deal komt, is echter nog allerminst zeker. Dat verklaart de huidige koers, die blijft steken op €34.

Het bod van €40 is prima voor Amer, zeker afgezet tegen vergelijkbare deals in de afgelopen jaren. De gesprekken moeten echter nog gestart worden. Ook zijn er veel vraagtekens over onder meer de financiering en Anta Sports zelf. Het bedrijf werd onlangs aan de tand gevoeld over de gehanteerde boekhoudmethoden.

Amer Sports, dat het ook voor de Chinese interesse al uitstekend deed, is in 2018 met afstand de grote uitblinker in de dividendportefeuille. Het jaarrendement bedraagt +52%. Mocht Amer de Chinezen de deur wijzen, dan zou de koers echter terugvallen. Op lange termijn blijft het een prachtig aandeel. Ook zonder overname heeft het nog veel groeipotentieel, en het blijft dus een vaste waarde in de dividendportefeuille. Niet voor niets kocht ik vorige maand extra aandelen Amer Sports.

Henkel in mineur

De grootste daler was Henkel, dat bijna 4% inleverde op weekbasis. Dat kwam mede doordat Bernstein maandag voor het eerst in 12 jaar zijn koopadvies introk voor deze Duitse producent van onder meer lijmen, wasmiddelen en haarverzorgingsproducten. De analisten van Bernstein verlaagden het advies voor Henkel naar ‘market-perform’. Het koersdoel ging van €123 naar €111.

Bernstein denkt dat het bedrijf de komende jaren niet langer in staat is een outperformance ten opzichte van de concurrentie te laten zien. Het aandeel levert dit jaar bijna 6% in. Daarmee is het na Bayer (-19,4%) de grootste daler binnen de dividendportefeuille sinds het moment van aankoop. Wie nog geen positie heeft, kan profiteren van de huidige zwakte in Henkel. Het aandeel noteert tegen een geschatte k/w van 17 voor dit jaar. Het dividendrendement is opgelopen tot 1,7%.

Het totaalrendement voor de dividendportefeuille bedraagt op dit moment 192,3%, waarmee een nieuwe recordstand nog steeds voor het grijpen ligt.