Deutsche Bank ziet het niet zitten met Randstad
Het aandeel Randstad is de afgelopen twaalf maanden al met bijna 25% gedaald. Toch is er volgens Deutsche Bank nog geen eind gekomen aan de koersval van de uitzender. De bank roemt het management van de uitzender, maar dat is geen compensatie voor de verslechterende marktomstandigheden.
Nog cyclischer
De overname van Monster heeft Randstad nog cyclischer gemaakt. Deutsche Bank vermoedt dat deze acquisitie in 2018 niets aan de winst voor rente, belastingen en amortisatie van immateriële activa heeft bijgedragen. Daar zal dit jaar niet veel aan veranderen.
Het aandeel staat 15-20% hoger dan in eerdere perioden waarin de indices van inkoopmanagers op het huidige niveau lagen. Deutsche Bank verwacht dat de winst per aandeel van Randstad dit jaar met ruim 34% daalt, en raamt het neerwaarts risico van het aandeel op zo’n 18%. Deutsche Bank hanteert een koersdoel van €35. Het verkoopadvies voor Randstad wordt gehandhaafd.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.