Optietip 118: drie maanden vlees noch vis, dus een butterfly

Deze week is de optietip weer een butterfly, nu op de AEX. Verder zijn er updates over de tip op Aalberts, alweer de AEX en de DAX-index.

Na de enorme stijging van januari en begin februari in de AEX lijkt een pas op de plaats of een stapje terug een normaal vervolg voor de index. Met de optietip van deze week wil ik inspelen op de mogelijkheid dat er de komende maanden niet zo gek veel zal gebeuren met de AEX-index. Een beurs die een aantal maanden wat heen en weer schommelt, zonder echt hoger of lager uit te komen, is zeker niet zeldzaam. Eind april vorig jaar bijvoorbeeld stond de AEX op ongeveer 555 punten, en vijf maanden later was het ongeveer 550. Er waren tussentijds wel koersschommelingen, maar echt hard ging het niet. En in 2016 schommelde de AEX vier maanden rond 450 punten.

Butterfly

Ik heb met het oog op een dergelijke kalm scenario gekozen voor een mei-butterfly in de AEX. Koop de AEX may19 540 call één maal voor €7,45, verkoop de AEX may19 550 call twee keer voor €4,00 per stuk, en koop de AEX may19 560 call voor €1,95. Per saldo kost de butterfly dus €1,40. De maximale waarde van €10,00 wordt bereikt als bij de expiratie in mei de AEX op een stand van 550 punten staat, nog geen 2% hoger dan de huidige stand.

Zoals altijd is mijn advies om deze constructie in één, gecombineerde transactie uit te voeren, of desnoods in twee. In het laatste geval betekent dat het kopen van de 540/550 callspread, en vervolgens het verkopen van de 550/560 callspread.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is weer iets gestegen, naar 22,3%. Het rekenkundig gemiddelde staat op 54,3%.

Aalberts

Volgende week dinsdag presenteert Aalberts de jaarresultaten. Optietip 109, de call op Aalberts, staat nu op een verlies. De waarde is ongeveer €0,60. Het aandeel is de afgelopen anderhalve maand behoorlijk opgelopen. Als het aandeel de komende dagen (voor de cijfers) nog flink stijgt, kan het aantrekkelijk zijn om de call te verkopen. De call heeft nog ongeveer vier maanden te gaan. Met een dergelijke lange looptijd hoeven we ons niet te haasten.

AEX

Voor optietip 104, de callspread op de AEX, zijn er nog altijd kansen, hoewel het nog steeds niet de meest kansrijke positie is. De beurs lijkt alleen maar omhoog te willen. De waarde van de spread ligt in de buurt van €0,50. Dat is niet aantrekkelijk genoeg om te verkopen. Daarom blijf ik nog even afwachten. De call condor (optietip 115) staat op een behoorlijke winst. De waarde is op dit moment ongeveer €2,20. Ook deze positie heeft nog zo’n vier maanden looptijd, dus ook hier is geen reden voor haast.

DAX

De call butterfly van vorige week staat al op een behoorlijke winst. De waarde van de positie is nu iets meer dan €30, terwijl de aankoopprijs €17,50 was. Zoals ik vorige week al schreef, heeft de DAX het dit jaar wat minder goed gedaan dan de meeste andere grote indices. Een inhaalrace is dus helemaal niet zo vreemd. Deze week lijkt de DAX daaraan begonnen te zijn. Het aanhouden van de butterfly is voor mij de beste keuze in deze situatie. Ook de 1-bij-2 callspread (optietip 112) vaart wel bij de stijging van de DAX. De waarde is ongeveer verdubbeld sinds de aankoop begin januari. Deze positie loopt nog tot juni, dus het is nog te vroeg om tot verkoop over te gaan.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in €)