Column: De soap rond Wirecard

De oorzaak is een artikel in The Financial Times (FT) dat er in de periode 2015 tot 2018 in het Singaporese kantoor van Wirecard witwaspraktijken zouden hebben plaatsgevonden. Wirecard ontkent alles. Een dag later noteert het bedrijf dat gespecialiseerd is in betaaloplossingen 21,2% hoger op €152,70.

Extra bewijzen

Weer een dag later komt de FT met extra bewijzen. Het aandeel krijgt een klap van 34,6% voor de kiezen en zakt naar €99,86. Wirecard ontkent nog krachtiger dan een paar dagen terug. Het aandeel stijgt weer, met 36% naar €135,80. De FT komt vervolgens met het bericht dat de politie de kantoren van Wirecard in Singapore is binnengevallen. Het aandeel valt terug naar €86 op 8 februari. Een daling van 37%.

Tot rust

Het aandeel komt in de dagen daarna tot rust rond de €100. Op 18 februari krijgt Wirecard hulp uit onverwachte hoek. De Duitse toezichthouder vaardigt een verbod uit op short gaan op aandelen Wirecard met als reden dat er een serieuze bedreiging is voor het vertrouwen van Duitse beursgenoteerde bedrijven.

Short gaan is het lenen van aandelen die niet in bezit zijn om te verkopen op de aandelenmarkt om ze later tegen lagere weer koersen te kopen. Dat het niet meer mogelijk is om wantrouwen te laten blijken tegen bedrijven die mogelijk fraude hebben gepleegd is bizar. Het gevolg is een verkeerd geprijsd aandeel. Het aandeel Wirecard steeg bijna 30% op de mededeling van de Duitse toezichthouder.

Daarnaast kan de echte professional om deze barrière heen werken. Dit is bijvoorbeeld mogelijk door het kopen van 29 van de 30 aandelen die in de DAX zitten (Wirecard dus niet). Vervolgens gaat hij of zij short in de DAX-index. Op deze manier is het nog wel mogelijk om ervan te profiteren dat Wirecard slechter presteert dan de DAX.

Strategie werpt zijn vruchten af

Alistair Wittet maakt deel uit van het beheerteam van Comgest Europe. In zijn fonds zitten slechts 38 aandelen, die gekozen zijn uit de 439 aandelen die in de MSCI Europe zitten. Dit doet hij uitstekend. Sinds 2007 heeft dit een rendement opgeleverd van 125%, terwijl de benchmark op 57,63% staat.

Wittet wijst erop dat het belangrijkste bij Wirecard is dat de strategie zijn vruchten afwerpt: de organische omzet is recent geaccelereerd. Hij heeft dan ook zijn positie in Wirecard naar aanleiding van de soap niet aangepast.

De FT behoort tot de beste kranten en Comgest is een van de beste fondshuizen. Ik zet mijn geld op de beleggers van Comgest omdat ze een lang en goed track record hebben.