Advies van de dag: Xior Student Housing

Al jaren neemt het aantal studenten in Nederland en België toe. De Vereniging van Universiteiten (VSNU) meldde begin februari dat er voor het studiejaar 2018-2019 in totaal 291.277 studenten aan de Nederlandse universiteiten studeren, wat op jaarbasis een groei betekent van 5,3%. De instroom in het hbo nam het afgelopen studiejaar volgens Vereniging Hogescholen toe met 3,4% tot 110.307 studenten. Dit is ook terug te zien in het aantal inschrijvingen, dat op jaarbasis met 0,7% steeg tot 456.633 studenten. In België is deze groei iets minder groot. Voor het collegejaar 2018-2019 nam het aantal inschrijvingen op jaarbasis met 0,5% toe tot 240.332, waardoor er nu naar schatting meer dan 400.000 studenten in het hoger onderwijs zijn.

Een groot deel van deze studenten zoekt huisvesting dichtbij de campus of instelling, waardoor er in diverse steden een tekort is aan studentenkamers. Zo is er de komende jaren in Eindhoven een tekort van 1200-2000 kamers en in Maastricht moeten er tot en met 2024 ongeveer 2.900 studentenkamers bijkomen.

Uitgebreid

Een van de weinige vastgoedfondsen die zich actief op deze nichemarkt richten is Xior Student Housing, dat in 2015 een beursnotering in Brussel kreeg. Destijds had het Belgische vastgoedfonds 48 gebouwen in bezit met daarin 2035 studentenunits, verdeeld over vier steden in België en vier steden in Nederland. De totale portefeuillewaarde bedroeg toen circa €200 mln. De afgelopen jaren heeft Xior zijn portefeuille flink uitgebreid, waarbij met name in Nederland de nodige aankopen zijn gedaan.

Begin december 2018 verwierf Xior nog voor €62,6 mln een locatie in Maastricht en een paar weken later nam het vastgoedfonds een studentencomplex in Wageningen over. Daardoor heeft Xior nu 88 gebouwen in bezit, verdeeld over vijf steden in België en zestien in Nederland. Het aantal studentenunits is daarbij opgelopen tot 7713 en de totale portefeuillewaarde gaat richting €950 mln.

Om de vastgoedaankopen te financieren nam het aantal uitstaande aandelen afgelopen jaar met 69% toe tot bijna 14 miljoen. De grootste aandeelhouder is Aloxe NV met een belang van 19,15%, gevolgd door AXA Investment Managers met een belang van 9,63%. Door de kapitaalverhoging over het afgelopen jaar daalde de schuldgraad van Xior van 53,6 naar 49,3%.

Resultaat

Over 2018 verbeterde Xior’s nettohuurresultaat van €18,2 mln naar €30,1 mln, terwijl het operationeel resultaat toenam van €13,2 mln naar €23,3 mln. Dit resulteerde in een stijging van de nettowinst van €11 mln naar €16,1 mln. Xior heeft voorgesteld om over 2018 het dividend te verhogen met 4,17% tot €1,25 per aandeel, wat neerkomt op een pay-out ratio van 85,6%. Voor 2019 rekent het vastgoedfonds erop een dividend uit te keren van €1,30 per aandeel. Vanwege de sterke marktpositie, financiële resultaten en groeiambities zien wij voldoende potentieel voor Xior.

(Bron: Xior Student Housing)