Tip dividend: 6% dividend met casino-REIT

Real Estate Investment Trusts (REIT’s) zijn er in zeer veel verschillende varianten. In de Dividendportefeuille zitten momenteel twee REIT’s, Realty Income en Simon Property, die allebei gericht zijn op commercieel vastgoed. Ook kan via REIT’s onder meer geïnvesteerd worden in bioscopen, pretparken, telecomtorens, kantoren, winkelcentra, residentieel vastgoed en distributiecentra. Een relatief nieuwe categorie zijn casino’s, waarbij via een REIT geïnvesteerd wordt in de panden van bekende casino-uitbaters. MGM Growth Properties (MGP) omschrijft zichzelf als uitbater van ‘destination entertainment and leisure resorts’ met een portefeuille van elf resorts, met name in Las Vegas. Onder meer Mandalay Bay, The Mirage, Monte Carlo, New York-New York, Luxor en Excalibur zitten in de portefeuille van MGP, dat ook vastgoed bezit in Detroit, Mississippi en Atlantic City.

Sinds de beursgang in 2016 werd de portefeuille fors uitgebouwd, wat in 2018 resulteerde in flink hogere huuropbrengsten met een omzetgroei van 30,9% tot ruim $1 mrd. Het grootste deel daarvan is middels langdurige contracten afkomstig van het eveneens beurgenoteerde MGM Resorts, dat zijn vastgoedactiviteiten destijds onderbracht in MGP. Via een zogenoemde triple-net-lease-overeenkomst, waarbij de huurder verantwoordelijk is voor alle kosten aan het pand, inclusief belastingen, verzekeringen en onderhoud, ontvangt MGP een voorspelbare en stabiele cashflow, met periodieke huurverhogingen (in 2018 +1,8%). Daarvan betaalt MGP zijn dividend, dat sinds de beursgang al zeven keer werd verhoogd, van $1,43 naar inmiddels $1,86 (+30%) op jaarbasis. Met een conservatieve balans en bijna 6% dividend is MGP ondanks de grote afhankelijkheid van huurder MGM Resorts koopwaardig.