Lezersvraag: kan ik zorgeloos beleggen in het IMMO Zorgwoningfonds?

Het vastgoed is via een sale-leaseback-constructie gekocht van de stichting Zorgspectrum Het Zand, die de exploitatie zal blijven voeren. Deze zorginstelling was in 2017 bijna failliet, maar krijgt na de transactie weer een goede solvabiliteit van 61,5%. Met een verwachte ebitda-marge van 9,4% is de winstgevendheid van de stichting redelijk.

Rendement Immo Zorgwoningfonds

Toch is de afhankelijkheid van deze huurder het belangrijkste risico in deze propositie. De zorgverlening wordt grotendeels gefinancierd uit de verschillende zorgwetten. Bezuinigingen op de zorg kunnen de exploitatie daarom in gevaar brengen. Verder is het vastgoed vrij duur aangekocht, tegen een bruto aanvangsrendement van 5,6%, waardoor de verwachte verkoopprijs na zeven tot tien jaar wel eens kan tegenvallen. Het geraamde directe rendement van 6% per jaar vind ik een te magere vergoeding voor de risico’s die de participanten lopen, temeer daar er geen zekerheden tegenover staan.