Commentaar: investeren in de verliezers van gisteren
De bank verloor vorig jaar 38,6% en staat in 2019 tot nu toe op +28,1%. Het chemiebedrijf verloor in 2018 10,3% en heeft dit jaar tot nu toe een rendement van +43,8% behaald. De AEX als geheel leverde vorig jaar 10,4% in en staat nu op +15,9%.
Veel extremer zijn de voorbeelden van de mid- en smallcaps. BAM (+72,1%), Arcadis (+49,9%) en Besi (+48,5%) behoren tot de grote winnaars van dit jaar in de AMX. Deze aandelen leden in 2018 verliezen tot 50,0%. De AMX rendeerde vorig jaar -21,2% en noteert dit jaar al +24,6%. En de drie grootste winnaars in de AScX in 2019, KAS Bank (+108,6%), Wessanen (+44,0%) en VolkerWessels (+39,6%), behoorden vorig jaar tot de achterblijvers met verliezen tot 45,0%. De AScX deed in 2018 -18,8%, tegenover +15,6% dit jaar.
Natuurlijk is er ook altijd een aantal uitzonderingen in een bijzonder slechte periode die wordt gevolgd door een extreem goede tijd. Zo behoorde ABN Amro in 2018 tot de grootste verliezers (-23,6%) en blijft dit bankaandeel dit jaar met +5,1% ook duidelijk achter. En rendeert Wereldhave, -32,0% in 2018, dit jaar tot nu -7,8%. Maar het aantal achterblijvers van vorig jaar dat dit jaar excelleert, overtreft wel het aantal kneuzen dat ook dit jaar blijkt kwakkelen.
Nu moet u bovenstaande niet lezen als een aanbeveling om zonder aanvullende argumenten de verliezers van de afgelopen periode in portefeuille te nemen. Maar in combinatie met positieve fundamentele vooruitzichten, kan een koersdaling met tientallen procenten een koopadvies wel versterken. Zoals u wellicht weet, is uit mijn eigen portefeuille Besi mijn favoriete voorbeeld. Ik kocht dit aandeel medio vorig jaar nadat het al een aantal zware klappen had gehad. De koers daalde aanvankelijk nog verder, maar inmiddels staat deze positie ruim 30% in de plus.
Investeren in de verliezers
Wat heeft u nu aan deze informatie? Op dit moment staan immers slechts acht van de 75 fondsen in de AEX, AMX en AScX in de min. Welnu, u bent in onze ogen nog altijd niet te laat. Enkele grote verliezers van vorig jaar die dit jaar al veel koerswinst boekten, vinden wij nog steeds koopwaardig. Het gaat onder meer om DSM, ING, Heineken, Randstad, Aalberts, Brunel, Acomo, BAM, Arcadis en Besi. Keuze genoeg dus nog om te investeren in de verliezers van gisteren.
Verder lezen?
Johan Brinkman
Johan Brinkman (1965) werkt sinds 2009 bij Beleggers Belangen. Na de School voor de Journalistiek werkte Johan in loondienst en als freelancer voor onder meer dagbladen en vaktijdschriften. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de financiële markten in het algemeen en de internationale aandelenmarkten in het bijzonder. Ook is Johan beheerder van de voorbeeldportefeuille met Nederlandse aandelen.