Column dividend: oppotten of (deels) uitkeren?
Een goed voorbeeld daarvan is het Duitse Beiersdorf, onder meer bekend van de merken Nivea, Labello en Hansaplast. Het Duitse bedrijf betaalt sinds 2007 een onveranderd dividend van €0,70 per aandeel.
In 2007 was het dividendrendement 1,4%, nu is dat nog slechts 0,7%. Beiersdorf kan met een payout van ongeveer 20% makkelijk veel meer uitkeren en de roep van aandeelhouders wordt elk jaar groter.
Te duur
Tijdens de jaarvergadering wordt het voorstel echter steevast weggestemd, wat niet verrassend is aangezien de familie Herz via vehikel Maxingvest 51% van de aandelen in handen heeft. ‘Money from the business belongs to the business’, aldus een topbestuurder in april.
Bij gebrek aan geschikte overnamekandidaten, die al jarenlang als te duur worden bestempeld, loopt de kaspositie van inmiddels €4 mrd steeds verder op. Het kan ook anders, zoals bij Henkel, dat precies om die reden wel in de Dividendportefeuille zit.
Het gaat om een juiste balans tussen investeringen, acquisities en dividend. Overtollig kasgeld behoort uiteindelijk toe aan de aandeelhouder.
Verder lezen?
Menno van Hoven
Menno van Hoven (1978) schrijft sinds 2007 voor Beleggers Belangen. Sinds 2011 beheert hij de dividendportefeuille. Menno is in 2002 afgestudeerd aan de Hogeschool voor Economische Studies in Rotterdam (management, economie, recht). Tijdens zijn studie werd hij in 2000 tweede in het landelijke beursspel van het Algemeen Dagblad, waarna hij zijn beleggingscarrière via onder meer MeesPierson en de dealingroom van Fortis Bank uiteindelijk voortzette bij Beleggers Belangen.