Is Capri – voorheen Micheal Kors – nog wel een koopadvies waard?
In september 2018 herhaalde ik de speculatieve kooptip voor het aandeel. Bekend was dat de onderneming aan een herstelplan werkte. Het verkoopnetwerk in de VS werd aangepast, er zouden minder kortingen gegeven worden en de introductie van producten zou worden versneld. De uitvoeringsfase is nog niet voorbij en er is dus nog margedruk (onder meer door het opruimen van voorraden bij warenhuizen).
Cijfers en advies voor Capri
In het boekjaar 2019 ondanks een 11% hogere omzet (naar $5,2 mrd) een 9% lagere nettowinst gerapporteerd (naar $543 mln). De nieuwe aankopen Jimmy Choo (met lage marges) en Versace (met negatieve marges) droegen nauwelijks bij aan het resultaat. Voor 2020 en later verwacht Capri de omzetgroei en het margeherstel juist bij die aankopen. Ik denk dat de perspectieven met kostenbesparingen reëel zijn. Maar de groei wordt vooral gezocht in China. En dat geeft onzekerheid gezien het Amerikaans-Chinese handelsconflict. Capri blijft daarom weer hooguit een ‘speculatieve koop’.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.