Via Aveva beleggen in de softwaresector

Aandelen uit de softwaresector zijn dit jaar populairder dan die uit veel andere deelgebieden van de technologie. Dat komt omdat China voor veel softwaremakers geen grote afnemer is, waardoor de handelsoorlog minder invloed heeft op de omzet. Maar ook structureel zijn er goede redenen om in software te beleggen: het gebruik zal alleen maar toenemen, en de winstmarges zijn vaak erg hoog.

Aveva

Aveva is een Brits bedrijf met een sterke positie in de branche, dat is gespecialiseerd in het maken van software voor industriële processen. Het concern levert aan bijvoorbeeld olie- en gasbedrijven, scheepswerven, waterbedrijven en voedingsmiddelenproducenten. Tot de klanten behoren onder meer Shell, Air Liquide, Coca-Cola en Nestlé. Vorig jaar geleden is Aveva gefuseerd met het software onderdeel van Schneider Electric. Daardoor is Schneider nu de grootaandeelhouder in Aveva, met 60,5% van de aandelen.

Kosten

Een voordeel van de fusie is dat het nieuwe bedrijf minder afhankelijk is geworden van klanten in de olie- en gassector. Het vrij lange proces rond de fusie heeft wel voor extra kosten gezorgd, waardoor de winstontwikkeling relatief minder gunstig was dan de omzet. Het omgekeerde zal de komende jaren naar verwachting plaatsvinden: door kostenbesparingen kan de winst juist sneller stijgen dan de omzet. De verwachting is dan ook dat de winst per aandeel voor het nieuwe boekjaar (begonnen op 1 april) zal toenemen naar ongeveer £1,00 van £0,43 in het afgelopen jaar.

Geen schulden

De financiële positie van Aveva is uitstekend. Het is schuldenvrij en heeft een cashpositie van £127,8 mln. We zijn al met al positief en geven het aandeel daarom een koopadvies. De waardering is wel aan de hoge kant, maar dat is eigenlijk al jaren zo. De gemiddelde k/w is 39,3. Voor hoge groei moet immers een hoge prijs betaald worden.

Dit geeft ook meteen het grootste risico van dit aandeel aan: als de groei tegenvalt, of de verwachtingen worden minder, dan zal het aandeel een flink eind kunnen zakken.