Is medicijnfabrikant Teva koopwaardig na de enorme koersdaling?
De onderneming betaalde in 2015 veel te veel voor branchegenoot Actavis ($40,5 mrd) en verloor het Amerikaanse alleenrecht op de verkoop van eigen middel Copaxone tegen MS. Tot overmaat van ramp werd het bedrijf in de Verenigde Staten aangeklaagd voor zijn rol in de pijnstillersepidemie. Binnen vier jaar daalde de beurskoers van $70 naar minder dan $9.
Uitdaging voor Teva
De in 2017 aangetreden topman Kåre Schultz maakt nu goede voortgang met het verlagen van de kostenbasis. Het doel van $3 mrd voor eind dit jaar is binnen handbereik. Het juridisch risico neemt na deze week wat af door een pijnstiller-schikking van $85 mln in Oklahoma. Hoewel het een uitdaging wordt om de schuldenlast op lange termijn terug te brengen, is een liquiditeitscrunch op korte termijn onwaarschijnlijk na een herstructurering van kredieten. Met het oog op de afnemende risico’s en de voorzichtige operationele verbetering vanaf 2020 verdient Teva een speculatief koopadvies.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.