Interessante nichespeler in kampeer- en outdoorartikelen

De producent van onder meer outdoor- en kampeerartikelen Thule Group is wereldwijd actief met een aantal bekende en hoog aangeschreven merken. Het sinds eind 2014 beursgenoteerde bedrijf werd in 1942 opgericht door de familie Thulin, die zich in eerste instantie richtte op hengelsport. Pas in 1962 werd de eerste skidrager voor op de auto geïntroduceerd. Thule is vooral bekend van de gelijknamige dakkoffers en fietsendragers, maar heeft nog veel meer te bieden.

Het bedrijf maakt ook sneeuwkettingen, camper- en caravanaccessoires zoals luifels en tenten voor op het dak van de auto (‘rooftop tents’), kinderwagens, fietskarren, fietstassen, kinderzitjes, rugzakken, laptoptassen en cameratassen. Daarnaast levert Thule aan grote retailers die de producten onder hun eigen merknaam (‘private label’) verkopen.

Andere merken Thule Group

Merknamen zijn naast Thule ook Case Logic, Tepui Tents, Konig, SportRac, TracRac en UWS. De dak- en fietsendragers zijn met 64% (2018) nog altijd goed voor het grootste deel van de verkopen van Thule, dat bijna zijn volledige omzet realiseert in Europa (67%) en de Verenigde Staten (26%).

De laatste jaren wist Thule mooie cijfers te overleggen met in 2018 een 10,4% hogere omzet van SEK 6,5 mrd en een EBIT-marge van 18%. In het tweede kwartaal was er een autonome omzetgroei van 7,3% en wist Thule een fraaie EBIT-marge van liefst 24,1% te realiseren.

Koopadvies Thule Group

Thule betaalt een halfjaarlijks dividend en streeft ernaar om ten minste 50% van de nettowinst uit te keren. Aandeelhouders ontvingen begin mei SEK 3,50 en zullen in oktober hetzelfde bedrag ontvangen. Bij een koers van SEK195 levert dat een geschat rendement van 3,6% op. Thule betaalt sinds 2015 een dividend en verhoogde zijn uitkering sindsdien jaarlijks. In lijn met omzet en winst zal ook het dividend de komende jaren verder groeien. Buy the dips.

Tekst: Menno van Hoven, 28 augustus 2019 (De auteur heeft een positie in Thule).