DSM gaat zich niet verslikken
DSM onderzoekt de mogelijkheden om een bod uit te brengen op de nutrition-tak van DuPont. Het Amerikaanse bedrijf heeft deze activiteiten in de etalage gezet als onderdeel van een opsplitsingsstrategie. De divisie sluit heel mooi aan bij de divisie Nutrition van DSM.
Het prijskaartje van mogelijk $25 mrd is echter lastig te verteren. Zelfs als de divisie Materials voor een redelijke prijs wordt verkocht en de nettoschuldpositie stijgt naar 2,5 maal de ebitda (2019: 0,75), komt het bedrijf zeker $10 mrd tekort.
DSM verslikt zich niet in overname
De vrees voor een verwaterende aandelenuitgifte heeft de koers donderdag ruim 3% lager gezet. Die angst is ongegrond. De onderneming voert een verantwoorde financiële koers, gericht op de lange termijn. Het bedrijf waagt alleen een transactie als daarmee veel waarde toegevoegd kan worden. Bovendien zijn er meer geïnteresseerden en overweegt DuPont ook een split-off. De kans dat DSM zich verslikt in een grote overname is heel klein en het koopadvies blijft van kracht.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.