Tipterugblik: Belgische vastgoedontwikkelaar rendeert fors
Het koopadvies was vooral ook ingegeven door de fusie die Immobel was aangegaan met woningontwikkelaar Allfin. Immobel is van oudsher sterk in kantoren, wat een vrij cyclische business is. Een sterke woningtak maakt de resultaten veel stabieler. De woningtak werd ook versterkt door de partiële overname van het Franse Nafilyan. Inmiddels bezit het 100% van deze onderneming, wat goede kansen biedt op de Franse woningmarkt. Een ander aspect is de omvangrijke grondbank die voor €96 mln, circa €10 per aandeel, in de boeken staat en door Immobel zeer conservatief gewaardeerd wordt.
Flink gestegen koers van Immobel
De halfjaarcijfers 2019 waren zeer goed. Het geboekte resultaat van €54,6 mln (€6,43 per aandeel), benaderde zelfs de recordwinst over geheel 2018 van €6,47 per aandeel. He bedrijf had al eerder laten weten dat de periode 2019-2021 veelbelovend zou worden met gunstige projectopleveringen. De tweede jaarhelft ziet er dan ook goed uit. Ondanks de flink gestegen koers van Immobel zie ik nog altijd aanleiding een deel van uw beleggingen in dit aandeel te stoppen. Ik handhaaf dan ook het koopadvies.
Naar midcap-index
Het bedrijf is solide gefinancierd. Bedenk wel dat slechts 25% van de stukken vrij verhandelbaar is. Op 23 september zal het aandeel worden opgenomen in de Belgische midcap-index. Dat kan de verhandelbaarheid wat ten goede komen.
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.