Commentaar: beleggen in verliezers biedt nog steeds kansen
Het idee daarachter is dat beleggers vaak overtrokken reageren op slecht nieuws, en aandelen daardoor onevenredig hard worden afgestraft. In feite betreft het een variant op het bekende gezegde ‘buy the dips‘. Dat laatste idee wordt het meeste toegepast bij een plotselinge afstraffing, zoals na een winstwaarschuwing.
Dit jaar zou een fantastisch jaar moeten zijn om te beleggen in de verliezers van 2018. Want dat waren er nogal wat! Zo’n twintig aandelen op het Beursplein verloren in 2018 meer dan 30% van hun waarde. Welk rendement had u hiermee dit jaar kunnen behalen? Een vetpot was het niet. Van de vier grootste verliezers in de AEX van vorig jaar, staat alleen Aalberts dit jaar in de plus. ING en Unibail-Rodamco staan dit jaar (met slotkoersen maandag) licht in de min. En ArcelorMittal staat ook in 2019 op ruim -30%!
Van de AMX staan slechts drie van de tien slechtst presterende aandelen van vorig jaar dit jaar wél in de plus. Het gaat om Signify, Arcadis en Besi. Weer meer dan 20% weggezakt zijn Wereldhave, AMG en Fugro. In de AScX, ten slotte, is het beeld iets gunstiger. Hier krijgt alleen Kendrion als grote verliezer van vorig jaar in 2019 opnieuw een draai om de oren. Toch is de slotsom dat wie begin 2019 in een mandje verliezers van 2018 had belegd, nu tegen een fors verlies had aangekeken.
Beleggen in verliezers
Een logische verklaring hiervoor is er ook. In die zin dat het marktsentiment in 2019 niet is gedraaid en net zoals in 2018 wordt bepaald door het wereldwijde handelsconflict en de toenemende recessieangst. Desalniettemin ben ik niet van mening dat het concept van beleggen in verliezers daarmee niet meer kan worden toegepast. Zeker niet als bij een aandeel een forse koersdaling wordt gecombineerd met een aantrekkelijke waardering en positieve fundamentele vooruitzichten.
Van de grootste verliezers dit jaar onder de mid- en smallcaps zijn wij positief over AMG, Fugro en Kiadis Farma. Ook hebben we van de achterblijvers binnen de AEX een koopadvies staan op ING, Unibail-Rodamco, ASR en NN Group. Mochten onze aanbevelingen naar aanleiding van de komende kwartaalcijfers van deze fondsen niet wijzigen, dan zou u zeker kunnen overwegen een of meerdere van deze verliezers van 2019 met het oog op 2020 in uw portefeuille op te nemen.
Verder lezen?
Johan Brinkman
Johan Brinkman (1965) werkt sinds 2009 bij Beleggers Belangen. Na de School voor de Journalistiek werkte Johan in loondienst en als freelancer voor onder meer dagbladen en vaktijdschriften. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de financiële markten in het algemeen en de internationale aandelenmarkten in het bijzonder. Ook is Johan beheerder van de voorbeeldportefeuille met Nederlandse aandelen.