Belegger van de Week: Rolf Stout
Waarom bent u met beleggen begonnen?
‘In 1972 kreeg ik een behoorlijk bedrag uit verzekeringspolissen uitgekeerd. Ik was 23 jaar, had net mijn studie economie afgerond en liep stage bij een bank. Ik gaf mijn bank opdracht een beleggingsportefeuille op te bouwen. Na een jaar bleek 40% van mijn startkapitaal verdwenen. Ik dacht: dat kan ik zelf beter.’
Waarom bent u nu een actieve belegger?
‘Het is grappig, maar ik heb mijzelf nooit beschouwd als actieve belegger. Als particuliere belegger doe ik weinig transacties en ook als fondsmanager bij Obam hanteerde ik een sterke buy and hold-strategie.’
Wat was uw grootste succes?
‘Dat is een blijvend succes: Sunny Optical Technology Group, het bedrijf staat genoteerd op de beurs van Hongkong. Ze maken lenzen voor mobiele telefoons en camera’s in auto’s en zijn op dat gebied een van de grootste van China. Ik kocht het aandeel een jaar of acht geleden voor minder dan HKD3. De koers liep op tot 170 dollar, zakte naar 65 en staat nu op 120 dollar. Nu profiteert het bedrijf van de handelsoorlog. De positie van iPhone in China wordt moeilijker, ten gunste van bedrijven als Huawei.’
Wat was uw grootste teleurstelling?
‘Ik ben vooral teleurgesteld in het management van BAM: het bedrijf kan goed bouwen, maar het kan niet rekenen. Nu wil de voorzitter van de raad van bestuur ook nog herbenoemd worden! Dat begrijp ik niet.’
Hoeveel tijd besteedt u aan beleggen?
‘Waarschijnlijk drie tot vier uur per dag. Ik begin tijdens het ontbijt met het bekijken van de koersen op mijn mobiele telefoon. Daarna raadpleeg ik andere bronnen, bijvoorbeeld Bloomberg, Seeking Alpha, Reuters, The Financial Times en ik kijk graag naar de CNBC op televisie rond de opening van de Amerikaanse beurs. Daarnaast krijg ik informatie van de Investor Relation van verschillende bedrijven. Ook heb ik een abonnement Het Financieele Dagblad en Beleggers Belangen. Het FD gaat tegenwoordig niet meer zo uitgebreid in op cijfers. Daarom is het ook belangrijk een blad als Beleggers Belangen te lezen.’
Wat is uw beleggingsstijl?
‘Mijn portefeuille bestaat nog steeds uit een mix van dividendaandelen, groeiaandelen en een grote portie vastgoed in Singapore en China. In Nederland heb ik een positie in vastgoedbedrijf Nieuwe Steen, dat in kantoren investeert en in Singapore heb ik Suntec Real Estate vanwege het hoge dividendrendement. Een voorbeeld van een groeiaandeel is NagaCorp, een bedrijf in Cambodja dat casino’s exploiteert. Er gaan steeds meer Chinezen naar Cambodja om te gokken. NagaCorp breidt dan ook sterk uit. Ik ben inderdaad gericht op Zuidoost-Azië en ben voorzichtig in Europa vanwege het beleid van de ECB.’
Wat is uw grootste ergernis?
‘Iedereen denkt dat het beleid van de ECB is gericht op het aanzwengelen van de inflatie, maar het gaat om de vermogensoverdracht van Noord- naar Zuid-Europa. De invloed van de lage of negatieve rente is enorm voor een land als Nederland: wij hebben een relatief lage staatsschuld en beschikken over grote pensioenvermogens. Zuid-Europa daarentegen profiteert, de begrotingstekorten in Italië en Frankrijk lopen niet meer uit de pas en deze landen hebben veel minder pensioenvermogen.’
Welke belegger bewondert u het meest?
‘Dat is een van de grondleggers van Obam, Adolf Sirtema van Grovestins. Hij was president-commissaris en kon heldere vragen stellen waardoor hij alles tot de essentie terugbracht. Na zijn pensioen heb ik altijd contact gehouden om samen over beleggen te praten.’
Wat verwacht u de komende tijd van de beurs?
‘De waarderingen op de beurs zijn niet overtrokken, er zijn veel risico’s en er zijn voldoende mogelijkheden voor ‘black swans’. In 2008 zag ik de kredietcrisis ook niet aankomen en vooral de invloed daarvan op het financiële systeem. Dat verwijt ik mijzelf nog steeds. Voorlopig verwacht ik dat de index zijwaarts beweegt.’
Welke tip hebt u voor andere beleggers?
‘Beleg zonder emotie. Bij goed of slechts nieuws: laat het even bezinken. Zorg dat je nooit gedwongen moet verkopen omdat je het geld nodig hebt. En beleg alleen in wat je begrijpt.