Meer geduld vereist bij producent van palmolie
De koersdaling is een logisch gevolg van tegenvallende resultaten. Het jaar 2018 was al zwak en het verwachte herstel dit jaar blijft uit. Dit jaar zal zelfs worden afgesloten met een verlies. Het bedrijf kampt met droogte in Indonesië en drie vulkaanuitbarstingen in Papoea Nieuw-Guinea. Hierdoor is de productie van palmolie in het derde kwartaal van dit jaar bijna gehalveerd.
Bezien over de eerste negen maanden is sprake van een krimp van 10,4% voor de totale groepsproductie aan palmolie. De prijs van palmolie ligt dit jaar tot nu toe 16% onder het niveau van vorig jaar. Sipef verwacht dit alles niet meer goed te maken in de laatste maanden van 2019.
Koers van Sipef gekoppeld aan onzekere vooruitzichten
De marktomstandigheden voor de prijs van palmolie worden wel een stuk gunstiger, zo lijkt het. Dit is vooral ingegeven door een groter vraag naar biodiesel en beperkte productiegroei. Voor wat betreft de andere producten zijn de marktomstandigheden niet ideaal, maar wordt wel uitgegaan van prijsverbeteringen. Het jaar 2020 zal dus wel weer beter worden voor het bedrijf, maar gezien de toch wat onzekere vooruitzichten verlaag ik mijn advies van ‘kopen’ naar ‘houden’. Sipef noteert circa 16% onder de boekwaarde, maar de resultaten laten (te) grote bewegingen zien.
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.