Booking.com groeit niet hard genoeg

De branche die zich bezighoudt met de boeking van vakantieverblijven heeft het zwaar. Als belangrijke oorzaak werd voor Expedia en TripAdvisor opgegeven dat Google de relatief goedkope algoritmen heeft gewijzigd. Bij het zoeken naar verblijfsmogelijkheden worden de hotelmeldingen van de boekingskantoren daardoor minder snel zichtbaar. Deze verandering heeft twee gevolgen. Het boeken wordt erdoor bemoeilijkt en de boekingsbedrijven moeten via betaalde marketing zorgen dat ze in beeld blijven van potentiële gebruikers. Beide aspecten zetten de toename van het operationeel resultaat onder druk.

Koers Booking.com daalt en herstelt

Expedia en TripAdvisor boekten lagere resultaten dan verwacht en zagen hun aandelenkoers flink dalen. Booking.com daalde mee, totdat de cijfers van dat bedrijf bekend werden. Het aandeel ging daarna weer omhoog, al herstelde het niet volledig. De afwijkende koersreactie kent enkele oorzaken. Booking.com is veel groter dan de twee genoemde concurrenten, wat schaalvoordelen oplevert. Het bedrijf  werkt verder al wat meer om Google heen. Zo propageert het bedrijf via advertenties al enige tijd de directe bestelling van een verblijf, bouwt het een eigen betaalplatform en stijgt het aanbod van alternatieve verblijfplaatsen.

Cijfers en advies

Het afwijkende profiel van Booking.com leidde tot betere cijfers. De kwartaalomzet steeg met 4%, naar $5 mrd. Het operationeel resultaat kwam uit op $2,4 mrd, een toename van ruim 5%. De omzet viel de analisten licht tegen en het resultaat was beter dan verwacht, maar van hoge groei valt toch niet te spreken. De nettowinst per aandeel nam wel met 23% toe, vooral door grootschalige aandeleninkoop. Voor de nabije toekomst zullen de marketinginspanningen en het betaalplatform de resultaatgroei beperken. Dat drukt ook de aandelenkoers. Bij de k/w van 18,6 is dit voor mij aanleiding om van ‘kopen’ naar ‘houden’ te gaan.