Walmart groeit in de VS goed door
De totale derdekwartaalomzet van Walmart nam met 2,5% toe, naar $128 mrd. Zonder wisselkoersen was dat 3,3%. Het negatieve effect van de wisselkoersen bedroeg maar liefst $1 mrd. Met een omzettoename van 3,2% excelleerden de activiteiten in het thuisland, de VS. Internationaal was de stijging 1,3%. In de VS – Walmart US maakt tweederde van de totaalomzet uit – was daarbij een grote rol voor de online-verkopen weggelegd. Die stegen met 41% en droegen 170 basispunten bij aan de omzetgroei.
Hoewel de voedingsverkopen de basis blijven vormen, toonde het bedrijf zich tevreden over de ontwikkeling van de online-verkopen van andere producten.
Strategie van Walmart meer gericht op online
Het bedrijf breidt het aantal vestigingen in de VS op dit moment mondjesmaat uit en zet in op online-verkopen. Het gaat daarbij om het verhogen van de klantentrouw en het weren van de concurrentie van onder meer Amazon. Het aantal plekken waar bestelde waar kan worden opgehaald steeg sterk en ook de levering aan huis neemt toe, tot in de koelkast. Het operationeel resultaat van Walmart US steeg met 6,1%, naar $4,2 mrd.
Het bedrijf weet onder meer kostenstijging te beperken door automatisering (lees: robotisering) van het schoonmaken en vakken vullen. Daardoor hebben de medewerkers meer tijd om de klanten bij te staan. Enige tijd geleden waren er nog klachten over de dienstverlening en de netheid in de winkels.
Nettowinstverwachting en advies
De internationale activiteiten hadden een negatieve invloed op het totale operationeel resultaat. Inclusief een extra afschrijving leverde dat voor het totaalresultaat een daling van 5,4% op, naar $4,7 mrd. Zonder die afschrijving steeg het operationeel resultaat heel licht. Exclusief bijzondere posten verwacht Walmart over heel het boekjaar 2019 (tot 1 februari 2020) een nettowinststijging per aandeel van een enkele procent in plaats van rondom 0%. Een licht lagere belastingdruk heeft tot deze hogere verwachting geleid.
Ik vind deze wijziging geen reden om bij een k/w van 23,8 het houdadvies te wijzigen.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.