Adviesverlaging voor spoorvervoerders CSX en Union Pacific
De jaaromzet van CSX van -3% ($11,9 mrd) viel licht tegen. De meeste vrachtcategorieën daalden. Met een kostenbatenratio van 58,4 bereikte het bedrijf wel een efficiency-record. Samen met de aandeleninkoop leidde dat tot een kleine verrassing bij de nettowinst per aandeel (+9% naar $4,17).
Verwachtingen voor CSX en Union Pacific
Voor 2020 voorspelt CSX echter weer omzetdaling en een lichtere verbetering van de efficiency. Ik verlaag het advies daarom, ook met het oog op de k/w van 17,9, naar ‘houden’. Ik verwacht hetzelfde verhaal bij Union Pacific, dat bij een k/w van 21,6 ook naar ‘houden’ gaat.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.