Winkelcentra Unibail-Rodamco-Westfield dalen in waarde
Door desinvesteringen daalde het directe beleggingsresultaat van URW vorig jaar met 4,3% naar €12,37 per aandeel. Dat was iets beter dan verwacht. De autonome huurgroei van 3% bleef goed, vooral dankzij continentaal-Europa. Grootste pijnpunten vormen de Amerikaanse regionale winkelcentra (-6,8%) en de Britse winkelcentra (-4,2%). Die werden 2% minder waard, vooral door afwaarderingen in het VK en de VS. Per saldo daalde de intrinsieke waarde per aandeel met 5,5% naar €199,20.
Stabiel dividend URW
URW zal de belangen in vijf Franse winkelcentra verkopen. Dit zorgt dit jaar voor een verdere winstdaling naar €11,90-12,10 per aandeel. Het dividend blijft in 2020 en ook in 2021 stabiel op minstens €10,80. Dat levert een fraai dividendrendement op van 8,5%. Ook het disagio van 36% is aan de hoge kant. Ik zie de druk op de huren en vastgoedprijzen in de VS en het VK echter eerder toe- dan afnemen en volsta daarom met een houdadvies.
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.