Optietip 168: nu inzetten op een beter 2021 voor de DAX

De optietip van deze week is een langlopende constructie op de DAX-index. Verder updates over de 1-bij-2 putspread van een paar weken geleden en andere AEX-tips. Een een update over de Micron butterfly.

De koersdaling van vorige week was uitzonderlijk steil. Het komt niet vaak voor dat indices dagen achtereen met 3% zakken. Op dit moment is het echter nog lang niet zeker dat we een daling zoals in 2008 of 2000 tegemoet gaan. Naar mijn mening is het meest aannemelijke scenario dat de beurs in een correctiefase zit. Markten kunnen de komende paar maanden nog verder zakken, maar misschien hebben we het ergste voorlopig gehad.

Mijn strategie is vooral op stijgende markten in te spelen, en dat moet ik dan ook zo veel mogelijk doen. De huidige lage standen kunnen over een half jaar of een jaar juist een buitenkansje blijken te zijn geweest. Ik kies daarom deze week voor een vrij lang lopende optietip op de Duitse DAX-index. Het gaat om de DAX jun21 14.000/14.500/15.000 call butterfly. Dat wil zeggen: koop de DAX jun21 14.000 call één keer voor €241,00, verkoop de DAX jun21 14.500 call tweemaal voor €146,00 per stuk en koop de DAX jun21 15.000 call voor €86.

De prijs voor de combinatie is €35,00 (241-146-146+86=35). De contractgrootte is 5, dus de totale investering is €175,00. Dit is meteen het maximum verlies. De maximale waarde is €500. Maal de contractgrootte geeft dat €2500. Dat wordt bereikt als volgend jaar juni de DAX-index op de dag van expiratie op precies 14.500 punten staat. Dat het precies zo gaat lopen is natuurlijk onrealistisch, maar een waarde van enige honderden euro’s voor de butterfly is zeker denkbaar. Daarvoor zou de DAX volgend jaar juni 8 tot 12% hoger moeten staan ten opzichte van 1 januari van dit jaar. Dat is nog altijd een haalbaar doel.

Updates

Het gemiddelde rendement van de optietips heeft behoorlijk geleden onder de koersval in de laatste week van februari. Het gewogen gemiddelde rendement staat nu op 45,9%, het rekenkundig gemiddelde staat op 41,2%. Bij veel openstaande tips is er waarde verloren gegaan, maar vooral de 1-bij-2 putspread op de AEX doet op dit moment pijn (zie hieronder).

AEX

De klap die de AEX index vorige week kreeg was te groot voor de net geopende parachute, de 1-bij-2 putspread op de AEX (optietip 166). Door de fors gestegen volatiliteitswaarde in opties zijn de twee verkochte jun20 530 put-opties samen harder in waarde gestegen dan de gekochte jun 560 put. Daardoor staat deze tip op een flink verlies. Maar het is nog veel te vroeg voor paniek. Er is een vrij grote kans dat er herstel komt. Dat kan betekenen dat de koersen weer wat oplopen, maar het kan ook zijn dat de beurzen de komende weken rond het huidige niveau blijven. In beide gevallen zal de volatiliteitswaarde in de opties dalen, waardoor de waarde van de 1-bij-2 putspread zal stijgen.

Wie het niet vertrouwt, kan de AEX jun20 500 put kopen ter bescherming. Deze kost op het moment van schrijven €13,00. De hele positie sluiten is een goedkopere mogelijkheid. Een derde mogelijkheid is om een kortlopende put butterfly te kopen die zou kunnen profiteren als de komende weken de koersen flink blijven zakken. De AEX apr20 500/480/460 put butterfly kost bijvoorbeeld ongeveer €0,85. Als de AEX over een week of vier 10% lager zou staan, zal deze butterfly een flinke waarde hebben. Dat zou wat verlichting kunnen brengen voor verlies bij de 1-bij2- putspread. Ik doe even niets, en wacht af. Zoals gezegd: de kans op een herstel en/of kalmeren van de markt is vrij groot.

Voor de call butterfly op de AEX die over dik twee weken afloopt (optietip 142) ziet het er door de koersval vorige week slecht uit. Een stand van meer dan 600 punten is ineens erg ver weg. Het is niet uitgesloten dat er in vrij korte tijd een punt of twintig of vijfentwintig bij komt in de AEX. Dan zou de butterfly weer een teken van leven kunnen vertonen, wat een verkoopmoment zou kunnen zijn.

Micron

Het Amerikaanse aandeel Micron heeft uiteraard ook een tik gekregen vorige week. Maar voor de butterfly op dit aandeel (optietip 157) valt de schade erg mee. Deze is op dit moment ongeveer $2,30 waard. Als de rust enigszins herstelt, zal ook dit aandeel iets kunnen oplopen en daarmee de waarde van de butterfly. Mocht de komende weken de waarde in de buurt van de $5 komen, dan is verkoop wel aantrekkelijk. Op 25 maart zullen de kwartaalcijfers gepresenteerd worden. Wellicht loopt de koers in de aanloop naar deze dag wat op.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in €)