Column: waarom ik de pest heb aan het coronavirus
Die complimenten hangen ermee samen dat in de media negatieve artikelen altijd veel meer worden gelezen dan positieve. De reden dat ik altijd negatief was, is dat ik heilig geloofde dat de beurzen overgewaardeerd waren.
Een van mijn eerste klussen bij Beleggers Belangen was het geven van mijn persoonlijke redactietips. Ik greep deze kans aan om mijn beste ideeën te tippen. Van de tips bouwde ik een high conviction portfolio waarin ik eens per kwartaal aanpassingen zou kunnen aanbrengen. Mijn doel was om een hoger rendement te behalen dan de MSCI World Index gedurende een cyclus van een bullmarkt en een bearmarkt.
De moeilijkste periode was 7 juni 2016 tot 6 september 2018. Ik behaalde in deze 822 dagen een rendement van -0,5%, terwijl de MSCI World Index een rendement liet zien van 34,4%.
Op de redactie van Beleggers Belangen kwamen mailtjes binnen met de strekking: ‘hoe kan Karel vertrouwen hebben in zijn beleggingen terwijl de resultaten zo slecht zijn?’
Ook 2019 staat hoog in de ranglijst van moeilijke perioden. Mijn rendement was 12,76%. De bekende indices hadden vorig jaar allemaal een twee à drie keer zo hoog rendement. En daar kwamen de mailtjes weer: ‘waarom moet Karel altijd negatief zijn?’ En: ‘zelfs een kapotte klok geeft nog twee keer per dag de juiste tijd aan.’
De waarderingen op de beurs waren de spuigaten uitgelopen. Nog nooit is de verhouding tussen de totale beurswaarde in de VS en de omvang van de economie zo hoog geweest en nog nooit was de omzet van bedrijven in de S&P500 zo hoog ten opzichte van hun beurswaarde. Het enige wat ik hoefde te doen was wachten, want te veel financial engineering (zoals bedrijven die geld lenen om eigen aandelen te kopen om de winst per aandeel op te krikken) en te veel centrale-bankacties (bijvoorbeeld $ 20 bln uit de geldpers halen om de financiële markten te ondersteunen) zouden ooit leiden tot grote problemen.
Het coronavirus heeft een aantal van mijn tips in 2020 doen ontploffen. Zo is de Amerikaanse tienjaarsrente gedaald van 1,5 naar 0,4%, wat zeer gunstig is voor mijn longpositie in Treasuries. En mijn shortpositie in olie profiteert uiteraard volop van de scherp gedaalde olieprijs. Het jaarrendement van mijn tips is nu +51,2% (MSCI -16,8%) en het totaalrendement sinds 2015 is +156,7 % (MSCI +37,5%).
De eerste reacties zijn al binnen dat ik voor mijn rendementen het virus moet bedanken. Wat heb ik daardoor een hekel gekregen aan corona! Want het was gewoon een kwestie van tijd voordat de zeepbel uiteen zou spatten.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.