Koersval Nederlands technologiebedrijf biedt koopkans

Het Nederlandse technologiebedrijf Nedap heeft de afgelopen jaren een goede reputatie opgebouwd op het gebied van softwareontwikkeling en Radio-Frequency Identification (FRID). Zo maken inmiddels ruim duizend zorginstellingen gebruik van het door Nedap ontwikkelde Elektronisch Cliënten Dossier.

Ook de FRID-chips met bijbehorende software, die retailers in staat stelt om snel en gemakkelijk hun voorraden te optimaliseren, zijn een succes. De technologie zorgt er onder andere voor dat het eenvoudiger is om winkelvoorraden online te laten zien. Ligt een item niet meer in het centrale magazijn, maar nog wel in een van de vestigingen, dan kan de consument het toch online bestellen. Bekende klanten zijn Decathlon, Kruidvat en Mediamarkt. Naast Healthcare en Retail is Nedap actief op vijf andere markten. Dat zorgt voor een mooi gespreide portefeuille, waardoor tegenvallers in bepaalde markten (gedeeltelijk) kunnen worden opgevangen.

Outlook ingetrokken

Na een moeizaam 2019, waarin de omzet stagneerde op € 191,50 mln maar de kwaliteit ervan wel verbeterde door een flinke toename (+20%) van de terugkerende omzet, begon Nedap voortvarend aan het nieuwe jaar. In het eerste kwartaal wist het bedrijf een omzetgroei van 9% te realiseren. Ook Nedap was echter niet immuun voor de gevolgen van de coronacrisis. De pandemie noopt het bedrijf tot het intrekken van de outlook en het schrappen van het dividend over 2019.

Koers Nedap

De coronacrisis heeft de beurskoers van Nedap geen goed gedaan: het aandeel is sinds eind februari met 32% gedaald. Dat biedt kansen voor beleggers. Bij een wpa-taxatie 2021 van €2,50 komt de koers-winstverhouding van Nedap uit op 14. Dat is een aantrekkelijke waardering voor een technologiebedrijf met een verhouding nettoschuld/ebitda van -0,2, waarvan de terugkerende omzet uit softwareabonnementen hard groeit en inmiddels 23% van de totale omzet uitmaakt. Ik verhoog het advies van ‘houden’ naar ‘kopen’.