Optietip 185 | Het kan, AEX op 700 in juni 2021

De AEX-index is hard opgelopen de afgelopen maanden. Maar het niveau van januari dit jaar, meer dan 600 punten, is nog altijd niet bereikt. Een stand van 700 punten lijkt daarom helemaal een vergezicht. Maar stel dat de AEX aan het eind van dit jaar in de buurt komt van de hoogste stand in februari, bijna 630 punten. Dan is 700 punten niet absurd ver weg meer. Voor deze week heb ik een combinatie gekozen die veel kan opleveren als de AEX over iets minder dan een jaar op 700 punten staat.

Optieconstructie AEX juni 2021

Het gaat om de AEX jun21 680/700/720 call butterfly. De AEX stond rond 575 punten toen ik deze positie opende. Koop de AEX jun21 680 call één keer voor €5,85, verkoop de AEX jun21 700 call twee maal voor €3,35 per stuk, en koop de AEX jun21 720 call één keer voor €2,00. Per saldo kost deze positie dus €1,15 (5,85-3,35-3,35+2,00=1,15).  Met een contractgrootte van 100 geeft dat een totale investering van €115. Dat is meteen het maximaal te verliezen bedrag.

De maximale waarde van de butterfly is €20. Die wordt bereikt als de AEX op de dag van expiratie, 18 juni 2021, op precies 700 punten staat. De kans daarop is natuurlijk erg klein. Maar een expiratiestand in de buurt van 700 punten zou ook al een forse winst kunnen betekenen. Er is echter een gerede kans dat ik deze butterfly veel eerder verkoop dan juni 2021. Stel dat de AEX eind dit jaar of begin volgend jaar rond of boven 630 punten staat. Dan zou de butterfly een aardige waarde kunnen hebben. Door de lage aankoopprijs hoeft de hoofdprijs niet behaald te worden om een toch mooi resultaat te behalen.

Zoals altijd is het advies om deze butterfly in één, gecombineerde, transactie uit te voeren. Eventueel is een koop van de jun21 680/700 callspread en verkoop van de jun21 700/720 callspread ook mogelijk.

Updates

Het gemiddelde gewogen rendement staat op 30,2%. Het rekenkundig gemiddelde is nu 65,1%. De beurzen zitten de laatste drie maanden in gunstig vaarwater. Er zijn wel wat dagen met verliezen, maar erg veel stelt het tot op heden niet voor. Dat is gunstig voor de meeste optietips. Er is deze week geen concrete verkoop van een positie geweest. Maar als het positieve klimaat aanhoudt kan dat de komende weken wel het geval zijn. De ASML butterfly bijvoorbeeld zou de komende weken verkocht kunnen worden. Mits het meezit uiteraard.

AEX

De AEX butterfly die in augustus afloopt (optietip 179) is door de oplopende beurskoersen inmiddels een soort parachute geworden. Deze tip heeft inmiddels baat bij een (bescheiden) daling van de index de komende weken. Het ideale expiratieniveau (550 punten) ligt zo’n 5% lager dan de stand op het moment van schrijven (576). Een stand van 550 over vijf of zes weken behoort tot de redelijke mogelijkheden, dus reden voor wanhoop voor bezitters van deze combinatie is er niet. Bovendien is dit niet de enige positie in de portefeuille, als het goed is. Andere posities zullen juist profiteren als aandelen verder blijven stijgen.

De AEX condor die in september afloopt (optietip 167) is ongeveer evenveel waard als op het moment van aankoop. Er zijn nog tien weken te gaan tot expiratie. De afgelopen tien weken is de AEX ruim 10% gestegen. Als dit zich herhaalt, zal deze condor een aardige winst opleveren. Ook gunstig zou een stijging van zeg 3 of 4% de komende paar weken zijn. Dan kan de condor mogelijk een waarde krijgen die verkoop aantrekkelijk maakt. Al met al blijf ik nog afwachten.

ASMI

Het aandeel ASMI is bijzonder gewild de laatste weken. Het stond een week of drie geleden nog rond €120, inmiddels is het al meer dan €140. Dat is wat veel van het goede voor de butterfly op dit aandeel (optietip 178). Voor deze positie zou een koers van het aandeel van €138 in december ideaal zijn. Dat is natuurlijk nog mogelijk, maar gegeven het sterk positieve koersverloop van de afgelopen paar jaar is het ook voorstelbaar dat het aandeel daar ver bovenuit zal komen. Ik wacht nog even af. Mogelijk zorgt een tijdelijke afkoeling in dit aandeel voor een moment om de butterfly te verkopen voor een enigszins redelijke waarde.

ASML

Volgende week woensdag zal ASML de cijfers over het tweede kwartaal publiceren. Sinds drie weken staat er een butterfly open op dit aandeel (optietip 183). Bij de opening van deze positie stond het aandeel op ongeveer €317. Op het moment van schrijven is de koers €343. Wil de butterfly intrinsieke waarde krijgen, dan zal het aandeel de komende zes weken dus nog met meer dan 5% moeten stijgen. Dat is geen onmogelijke opgave. Als het beursklimaat positief blijft en de vooruitzichten die ASML volgende week zal geven niet tegenvallen ligt een verdere stijging voor de hand.

Dit wil allemaal niet zeggen dat ik de butterfly koste wat kost wil aanhouden tot de laatste dagen van de looptijd. Als de waarde voor de cijferpublicatie genoeg oploopt, dan is een verkoop aantrekkelijk. Er bestaat immers altijd de mogelijkheid dat de vooruitzichten toch tegenvallen, of dat beleggers het even genoeg vinden met de stijging van dit aandeel. Omdat het snel zou kunnen gaan met ASML, geef ik geen concreet doel voor verkoop. Mocht het aandeel ruim boven €350 uitkomen voor woensdag de 15e, dan zou het kunnen dat de butterfly een dusdanige waarde heeft dat ik wil verkopen. De aankoopprijs was tenslotte maar €1,36. Het is ook mogelijk dat ik de waarde te laag vind ten opzichte van de resterende potentie. Via Twitter zal ik een eventuele verkoop aankondigen.

DAX

De butterfly op de DAX (optietip 168) is op dit moment ongeveer €40 waard. Dat is ietsje meer dan de aankoopprijs (€35). Er is nog bijna een jaar te gaan tot de expiratie van deze butterfly. Dus er is geen reden om haast te hebben met deze positie. De ideale stand voor de butterfly is tussen 14.000 en 15.000 punten. Zelfs als de Duitse index de komende maanden zo hard zou oplopen dat 15.000 punten in zicht komt, is dat nog geen reden voor actie. Als de DAX zo hard oploopt, is het goed denkbaar dat er ook een terugval komt. Ik val waarschijnlijk in herhaling, maar beurzen stijgen niet in een rechte lijn. Zo’n correctie is dan mogelijk wel een moment om de butterfly te verkopen. Maar voorlopig is er geen enkele reden om iets met deze positie te doen.

IWM

De Amerikaanse smallcap aandelen zijn na een korte piek begin juni de laatste weken wat weggezakt. Dat is niet gunstig voor de call op IWM, een Amerikaanse smallcap ETF (optietip 180). Deze is nu min of meer hetzelfde waard als op het moment van aankoop. Er is dus nog geen man overboord. Deze call heeft nog drie maanden te gaan. Dat is redelijk wat tijd, maar er zal ook een redelijke stijging moeten plaatsvinden wil de call intrinsieke waarde krijgen. Daarom is het wel zaak om de komende weken te kijken of er verbetering komt bij de Amerikaanse smallcaps. Dat zou dan een verkoopmoment kunnen zijn.

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)