Schroders | Inflatievrees ongegrond
De uitbraak van het coronavirus heeft overheden en centrale banken tot enorme steunmaatregelen gedwongen. Zowel de kwantitatieve verruiming van centrale banken als de begrotingstekorten zijn groter dan tijdens de grote financiële crisis in 2008/’09, stelt vermogensbeheerder Schroders.
Geen inflatievrees bij Schroders
Dergelijk extreem stimulerend beleid wakkert de inflatievrees aan, maar niet bij Schroders. Het beleid kan namelijk niet los worden gezien van de grotere economische krimp in vergelijking tot de financiële crisis. Overheden betalen de salarissen voor bedrijven die anders failliet zouden gaan. Bedrijven hebben meer obligaties uitgegeven om verlies aan cashflow te compenseren of vaste kosten te dekken.
Lockdown
Kwantitatieve verruiming, begrotingstekorten en bedrijfsobligaties hebben volgens Schroders consumenten en bedrijven dan ook niet aangezet tot extra uitgaven. En dus is ook de inflatie er niet door aangewakkerd. Een ander gevolg van de virusuitbraak is dat bedrijven hun toeleveranciers dichter bij huis willen brengen, ook al leidt dat misschien tot hogere kosten. Hierdoor zouden de prijzen kunnen stijgen, maar ook dat ziet de vermogensbeheerder niet zo snel gebeuren. Bedrijven en consumenten zijn immers nog voorzichtig, waardoor hogere kosten niet zomaar doorberekend kunnen worden. Bovendien staan de kostenverlagende technologische ontwikkelingen bepaald niet stil en ook die leiden eerder tot lagere dan hogere inflatie.
Vooralsnog heeft de virusuitbraak vooral een deflatoire invloed op de economie. De olieprijs is ingestort en de detailhandel probeert zijn tijdens de lockdown opgebouwde voorraden tegen flink lagere prijzen weg te zetten, aldus Schroders.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.