Home Invest Belgium | Prima gewaardeerd

Het Belgische vastgoedfonds verhoogde het dividend over 2019 met 2,1% naar €4,85 per aandeel. Daarmee werd het dividend voor het twintigste achtereenvolgende jaar opgetrokken. De mooie dividendhistorie onderstreept het defensieve profiel van Home Invest Belgium, dat voor 89% is belegd in residentieel vastgoed. Het gaat dan hoofdzakelijk om gemeubileerde appartementen en recreatief vastgoed. Verder bestaat de vastgoedportefeuille van €613,4 mln voor 8,8% uit winkelvastgoed en een aantal kantoren.

In het eerste kwartaal bleef de bezettingsgraad vrijwel stabiel op 95,1% en stegen de netto huuropbrengsten met 6,9%. De portefeuille werd uitgebreid met acquisities en eigen ontwikkelingsprojecten. Het directe beleggingsresultaat verdubbelde naar €2,06 mln. De portefeuille werd licht afgewaardeerd met €1,5 mln.

Groeiperspectieven Home Invest Belgium

Een outlook voor heel het jaar is niet afgegeven, maar de directie waarschuwt wel voor de negatieve gevolgen van de coronacrisis. Die zou een duidelijke impact kunnen hebben op de resultaten. Vooral de winkels en het recreatieve vastgoed zullen denk ik een tik krijgen. Ook kunnen de woningprijzen dit jaar wel eens licht dalen. In het eerste kwartaal was daar overigens nog geen sprake van. Sterker nog, de prijzen van appartementen stegen met 7,6%.

Dankzij de vergrijzing en verstedelijking heeft Home Invest Belgium op de langere termijn de wind mee. De groeiperspectieven blijven dan ook goed. Een punt van aandacht is het zwakke fundament onder het dividend. De uitkering bestaat namelijk deels uit boekwinsten op verkochte panden. Over 2019 was dat ruwweg €1 per aandeel.

Bij een crash op de vastgoedmarkt is het dividend niet te handhaven. Mede gezien de extreem lage rente is de kans op een dergelijk scenario voorlopig klein. Het aandeel is met een dividendrendement van 4,3% en een agio van 21% prima gewaardeerd en het aanhouden waard.