Optietip 192 | Volgend jaar bruist Heineken weer

Het aandeel Heineken schommelt sinds begin juni rond een koers van €80. In februari stond het aandeel nog boven €100. Er is natuurlijk een goede reden voor de lagere koers: veel horecagelegenheden zijn een tijd gesloten geweest, en na heropening mogen veel ervan maar een beperkt aantal bezoekers toelaten. Maar wellicht zijn betere tijden in aantocht. Ik open een optiepositie die profiteert van een stijging van het aandeel Heineken in de eerste helft van volgend jaar.

Optieconstructie Heineken

Het gaat om een call calendar. Op het moment dat ik deze tip schrijf, staat het aandeel iets boven €78,50. Verkoop de HEIA dec20 90,00 call voor €0,78 en koop de HEIA jun21 90,00 call voor €2,18. Per saldo kost deze calendar dus €1,40 (2,18-0,78=1,40). Met de contractgrootte van 100 is de totale investering dan €140. Dit is in principe het maximaal te verliezen bedrag.

Er is een risico dat het aandeel in december ruim boven €90 staat. Dan zal de verkochte call gesloten moeten worden tegen betaling van een bedrag. Hoe hoger de koers, hoe hoger dit bedrag. Als op dat moment de jun21 90,00 call niet ook verkocht wordt, en in de weken of maanden na december het aandeel Heineken weer flink zakt, zou deze tip een groter verlies dan de inleg kunnen opleveren. Dat is echter eenvoudig te voorkomen door in december de hele positie te sluiten, en niet alleen de verkochte call. In het ideale scenario staat het aandeel op 18 december net onder €90. Dan is de verkochte call waardeloos, terwijl de gekochte call een behoorlijke waarde zal hebben.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is wat weggezakt, naar 29,4%. Het rekenkundig gemiddelde staat op 66,3%. Er staan relatief veel optietips open met de AEX als onderliggende waarde. De laatste weken is de AEX een van de slechtst presterende indices. Dat komt onder andere door de koersval van Galapagos en het alsmaar verder wegzakkende Shell.

AEX

Zoals gezegd is de AEX de laatste weken niet vooruit te branden. Er zijn dan ook geen tips waarbij gedacht kan worden aan verkoop. Het is een kwestie van wachten op betere tijden. Die gaan een keer komen.

AMG

De call optie op het aandeel AMG (optietip 181) staat op een flink verlies. Sinds de opening begin juni staat het aandeel zo’n 5% lager. Het verstrijken van de tijd en een dalende koers zijn geen gunstig recept voor een gekochte calloptie. Er zijn nog zo’n vier maanden te gaan tot expiratie. De laatste weken heeft het aandeel een inhaalrace ingezet van ongeveer €15 naar €16,70 nu. Als deze beweging wordt doorgezet, kan het nog wat worden met de call. Er is nog tijd, dus afwachten is de moeite waard.

DAX

De DAX butterfly van begin maart (optietip 168) staat op een bescheiden winst. De positie is geopend op een waarde van €35, en inmiddels komt de waarde in de buurt van €50. Dat is leuk, maar nog zeker geen reden om aan verkoop te denken. Deze butterfly loopt nog tot en met juni 2021. Dat is nog ongeveer tien maanden. Als de DAX index in die tijd met 10 à 15% stijgt, zal de butterfly een forse winst opleveren. Het is wel denkbaar dat de waarde ruim voor de expiratie in juni zodanig is dat verkoop interessant wordt. Maar dan zit ik te denken aan een prijs in de orde van grootte van €150 voor de butterfly. Dat is voorlopig nog niet aan de orde. Afwachten dus.

De korter lopende butterfly van twee weken geleden op de DAX (optietip 190) is op dit moment nog ongeveer evenveel waard als bij opening. Niets aan de hand. Als de Duitse index een eindejaarssprintje trekt naar meer dan 14.000 punten, zal deze positie een forse winst opleveren. Ik ga er daarbij niet van uit dat de index dit jaar nog boven 15.000 punten uitkomt. Dat kan natuurlijk wel, maar heel erg groot is de kans niet. Het is natuurlijk ook mogelijk dat er juist een correctie komt ergens in de komende maanden. Dan wordt het een lastige zaak voor deze butterfly. Het koersherstel na de correctie zou dan snel en sterk moeten zijn wil het nog wat worden met deze positie. Dit soort risico’s horen erbij. Ik wacht geduldig af.

SLV

De prijs van zilver is de laatste paar weken wat afgekoeld. Dat is jammer voor de calloptie op SLV (optietip 186). Maar de calloptie heeft nog altijd een behoorlijke waarde, meer dan $5. Bovendien zijn er nog zo’n vijf maanden te gaan tot expiratie. In die periode kan de zilverprijs de stijgende lijn herpakken. Ik wacht nog even af.

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)