Neways | Forse maar tijdelijke tegenvaller

De omzet van Neways is in de eerste zes maanden met 8,1% gedaald. Door de coronamaatregelen is een fiks aantal autofabrieken eerder dit jaar (tijdelijk) stilgelegd. Daardoor zijn veel orders geannuleerd. Omdat de autosector belangrijk is voor Neways, was dit een flinke aderlating.

Gelukkig was de ontwikkeling in andere sectoren veel minder slecht. In  de chipsector bijvoorbeeld (ASML is een klant) was er weinig te merken van de problemen rond corona. Daardoor heeft de chipsector de autosector dit jaar ingehaald als belangrijkste bron van omzet voor Neways: 34% komt nu uit chips, tegenover 21% uit auto’s.

Lagere winst

Wel is de winst flink lager uitgekomen. De marges van Neways zijn niet erg hoog, waardoor tegenvallers al snel een vrij grote invloed hebben op de nettowinst. Deze is met 84,7% gedaald. Het goede nieuws is dat er ondanks de problemen nog wel winst gemaakt kan worden. Daarom is er geen reden om bezorgd te zijn over de lange termijn. Het aandeel ging niettemin na de publicatie met zo’n 7% onderuit. Deze reactie heeft waarschijnlijk meer te maken met de snel opgelopen koers in de weken ervoor dan met de resultaten zelf. Eind juli stond het aandeel nog op iets meer dan €7, ruim drie weken later was dat al €9. Een stapje terug is dus niet zo gek.

Vooruitzichten voor Neways

Volgens ceo Eric Stodel waren er in juni tekenen van voorzichtig herstel in de markt, maar klanten houden nog wel de hand op de knip. Een concrete verwachting voor het jaar heeft Neways niet gegeven, maar het lijkt er sterk op dat het in de tweede jaarhelft wat beter zal gaan dan in met name het tweede kwartaal.

De winst per aandeel (wpa) zal dit jaar niet veel voorstellen. Ik taxeer een wpa van €0,30. Volgend jaar zou echter een stuk beter kunnen zijn. Ik denk dat de omzet in de buurt kan komen van die in 2019. De autoproductie zal in ieder geval gedeeltelijk herstellen, en in de chipsector ziet het er voorlopig nog goed uit. De wpa zal ook op een normaler niveau uitkomen als de omzet volgend jaar weer opkrabbelt. Mijn huidige wpa schatting voor 2021 is €0,90. Dat is hoger dan 2019, toen een aantal organisatorische problemen geld hebben gekost. Uitgaande van deze laatste wpa is de koers-winstverhouding nog geen 10. Daarmee is het aandeel naar mijn mening nog steeds koopwaardig.